Ett inbäddat derivat är en avsättning i ett kontrakt som modifierar kassaflödet för ett kontrakt genom att göra det beroende av något underliggande mått. Liksom traditionella derivat kan inbäddade derivat baseras på en mängd olika instrument, från stamaktier till valutakurser och räntor. Att kombinera derivat med traditionella kontrakt, eller inbädda derivat, förändrar hur risken fördelas mellan parterna i kontrakten.
Ett derivat är varje finansiellt instrument vars värde beror på en underliggande tillgång, pris eller index. Ett inbäddat derivat är detsamma som ett traditionellt derivat; dess placering är dock annorlunda. Traditionella derivat står för sig själva och handlas oberoende. Inbäddade derivat ingår i ett kontrakt, kallat värdkontrakt. Tillsammans bildar värdkontraktet och det inbäddade derivatet en enhet som kallas ett hybridinstrument.
Det inbäddade derivatet modifierar värdkontraktet genom att ändra det kassaflöde som annars skulle utlovas av kontraktet. När du till exempel tar ett lån går du med på att betala tillbaka medlen plus ränta. När du går in i detta kontrakt oroar långivaren att räntorna kommer att gå upp, men din ränta kommer att låsas in till en lägre ränta. Han kan modifiera låneavtalet genom att bädda in ett derivat, så att räntebetalningarna beror på ett annat mått. De kan till exempel justeras enligt en riktränta eller ett aktieindex.
Inbäddade derivat finns i många typer av kontrakt. De används ofta i leasing- och försäkringsavtal. Föredragna aktier och konvertibla obligationer, eller obligationer som kan bytas mot aktier, är också värd för inbäddade derivat. De specifika redovisningsprinciperna för inbäddade derivat är komplicerade, men de grundläggande koncepten är att det inbäddade derivatet ska redovisas till verkligt värde och att det endast ska redovisas separat från värdkontraktet om det skulle kunna stå ensamt som ett traditionellt derivat.
Ett kontrakt med ett inbäddat derivat kan ersätta en annan typ av riskhantering; till exempel, vissa företag bedriver verksamhet i mer än en valuta. Genom att betala produktionskostnader i en valuta och sälja produkten i en annan bär de risken för negativa fluktuationer i räntan. Ofta deltar dessa företag i valutaterminshandel för att säkra risken de står inför. Ett annat alternativ är att bädda in valutaterminen i försäljningskontraktet. Detta skiljer sig från den ursprungliga strategin genom att köparen nu står inför risken, där en tredje part handlade fristående terminer med företaget.
Detta exempel illustrerar den primära funktionen hos inbäddade derivat: att överföra risk. De förskjuter villkoren i ett traditionellt kontrakt så att den part som skulle ha utsatts för risken förknippad med till exempel räntor eller växelkurser skärmas, medan den andra parten exponeras. Inbäddade derivat används för att övertyga investerare att delta i annars oattraktiva kontrakt genom att göra kontrakten mindre riskfyllda.