Aktiepremiepusslet är en situation där den reala avkastningen på aktieemissioner är avsevärt högre än avkastningen på statsobligationer. En av de förvirrande aspekterna av pusslet är att vissa finansexperter hävdar att pusslet egentligen inte existerar alls, medan andra ser att detta är ett sant fenomen men inte är överens om orsakerna till denna typ av verksamhet. Som sådan representerar aktiepremiepusslet något av ett pågående mysterium som sannolikt inte kommer att avgöras inom en snar framtid.
För dem som ser aktiepremiepusslet som ett sant mysterium, börjar processen med att definiera vad som utgör en aktiepremie som ligger långt över genomsnittet. Detta börjar med att förstå att en aktiepremie är aktieavkastningen minus mängden obligationsavkastning som genereras inom en viss tidsperiod. Skillnaden uttrycks vanligtvis i procent. I USA är denna andel normalt satt till 6 %, även om vissa analytiker anser att den siffran är för hög.
Finansexperter som förnekar existensen av ett aktiepremiepussel förnekar inte att det finns perioder då skillnaden mellan aktieavkastning och avkastning på statsobligationer fluktuerar, ibland till ovanligt höga nivåer. Vad de förnekar är att det överhuvudtaget finns något riktigt mysterium. De som närmar sig aktiepremiefluktuationer på detta sätt ser aktiviteten som normala svar på händelser som inträffar på marknaden då och då. Ur detta perspektiv är verksamheten förväntad och utgör inget som bör anses utöver det vanliga.
Oavsett huruvida denna fluktuation är ett mysterium eller inte, finns det flera teorier om vad som kan leda till situationer som vissa väljer att kalla ett aktiepremiepussel. Bland dessa finns faktorer som påverkar den förväntade avkastningen på obligationer eller investeringar. Detta kan innefatta investerares uppfattning om den potentiella inverkan av politiska frågor, ny teknik eller konsumenternas efterfrågan på vissa nyckelinvesteringstyper. Andra tror att en möjlig orsak till pusslet är det faktum att en modell för riskaversion som för närvarande hålls som standard är felaktig och bör justeras för att tillgodose aktuella data. För närvarande finns det ingen universell uppsättning förklaringar till varför ett aktiepremiepussel kan existera, även om det inte finns någon universell överenskommelse om huruvida pusslet är ett verkligt fenomen eller helt enkelt en artificiell konstruktion som härrör från statistikens arrangemang.