En utgiftsmultiplikator är förhållandet mellan en specifik förändring i utgifterna och den resulterande förändringen på ett mått på nationalinkomsten, såsom bruttonationalprodukten. Det spelar en nyckelroll i keynesiansk ekonomi. Detta är baserat på teorin eller argumentet att utgiftsmultiplikatorn kan vara lika med mer än en, vilket innebär att utgifterna ger en större avkastning i sammanhanget av hela ekonomin.
I sin enklaste form är en utgiftsmultiplikator ett rent objektivt matematiskt mått. Den beräknas genom att en förändring i nationalinkomsten divideras med den förändring i utgifterna som specifikt orsakade den förändringen i inkomsten. Vanligtvis är båda siffrorna positiva, men så är inte nödvändigtvis fallet. På grund av svårigheten att specifikt koppla en ekonomisk verksamhet till en annan, är det tveksamt att förhållandet, och det underliggande sambandet mellan de två siffrorna, är något hypotetiskt.
I ekonomisk teori, om utgiftsmultiplikatorn är mer än en, är den underliggande orsaken och effekten kända som en multiplikatoreffekt. Det vanligaste försöket att förklara de praktiska händelser som orsakar effekten är att argumentera för att ett utgiftsprogram leder till ökad sysselsättning. Detta innebär att fler människor har mer pengar tillgängliga att spendera på andra produkter, vilket ökar efterfrågan. Detta skapar i sin tur fler jobb i tillverkningen av dessa produkter, vilket ytterligare ökar de pengar som människor har att spendera och skapar därmed en god cirkel.
Multiplikatoreffekten är en av de viktigaste plankorna i keynesiansk ekonomi, ett brett fält av teorier uppkallat efter ekonomen John Maynard Keynes. Keynesiansk ekonomi hävdar att statliga utgifter kan bidra till att stimulera en ekonomi, och att multiplikatoreffekten innebär att fördelarna för ekonomin uppväger den omedelbara kostnaden. Statliga utgifter i denna mening innebär inte bara att spendera pengar, utan kan också täcka skattesänkningar, vilket också innebär att fler människor har mer pengar att spendera. Det huvudsakliga alternativet med teorier till keynesiansk ekonomi är penningpolitiken, som talar för att regeringar manipulerar kostnaden och tillgången på krediter för att förändra det ekonomiska klimatet.
Medan få ekonomer helt förkastar förekomsten av en multiplikatoreffekt, finns det debatt om hur stark effekten är under alla omständigheter. I vissa fall kan effekten vara begränsad eftersom personerna som får den första fördelen av de extra pengarna kanske inte spenderar allt, istället väljer att spara dem. I andra fall finns det ett argument att statliga utgifter tar företag bort från den privata sektorn till den grad att utgiftsmultiplikatorn är mindre än en, vilket innebär att kostnaderna överväger den totala nyttan. Under extrema omständigheter är det möjligt att en regering som har ett underskott för att finansiera utgifter som är utformade för att stimulera en utgiftsmultiplikator kan tvinga upp räntorna och därmed begränsa upplåningen för investeringar i den privata sektorn.