En sponsrad ADR är ett sätt för amerikanska medborgare att äga aktier i ett utländskt företag som handlar på en amerikansk finansmarknad. ADR, eller American Depositary Receipt, är dokumentet och tillgången som den amerikanska medborgaren lagligen äger. En sponsrad ADR innebär att en amerikansk bank är involverad i processen och kommer att ge innehavaren samma rösträtt som följer med motsvarande aktieägande.
Många utländska företag vill ha aktier tillgängliga för handel på den amerikanska marknaden, eftersom detta kan vara en värdefull investeringskälla. Det kan vara svårt att låta amerikanska medborgare helt enkelt köpa utländska aktier på grund av problemen med valutaväxling. Med en standardemission skulle en investerare behöva betala för aktien och få utdelning i utländsk valuta. Detta medför både transaktionskostnader och osäkerhet om effekterna av varierande valutakurser.
Lösningen är ADR. Detta är ett värdepapper som handlas och ger utdelning i amerikansk valuta. En individuell ADR kommer att anses motsvara en andel i det utländska bolaget i ett angivet förhållande. Medan en ADR helt enkelt kan vara lika med en aktie, är det möjligt för en ADR att motsvara flera aktier, eller till och med en bråkdel av en aktie.
I sin enklaste form, den osponsrade ADR, är en amerikansk banks enda anslutning att utfärda ADR. Denna typ av ADR kan handlas, men existerar faktiskt som en egen tillgång. Sambandet med det utländska bolagets aktier är löst och innehavaren har vanligtvis inte motsvarande rättigheter som om hon ägde aktien.
En sponsrad ADR fungerar på en mer formell basis. Innehavaren av ADR kommer normalt att ha samma rösträtt som om hon hade aktier. I vissa fall kan innehavaren till och med ha rätt att byta ut ADR mot de relevanta aktierna, men vanligtvis behöver amerikanska investerare inte utöva denna rätt.
Det finns tre nivåer av sponsrad ADR. Nivå I är en ADR, vilket innebär att den endast kan handlas genom direkta investerare-till-investerare-affärer, snarare än genom en börs. Nivå II innebär att ADR kan noteras på en börs och handlas på samma sätt som amerikanska företagsaktier. Nivå III innebär att det utländska företaget kan skapa nya aktier och emittera dem i form av motsvarande ADR. Företaget kommer att behöva följa USA:s regler för nyemissioner, och kan till och med vara mer öppet och transparent om de detaljer som det släpper till allmänheten i ett försök att vinna över potentiellt skeptiska investerare.