Privata investeringar i offentliga aktier, även känd som en PIPE-affär, är ett finansiellt avtal där ett företag privat ger ut offentliga värdepapper – aktier eller andra aktier – till en investerare till ett lägre pris än marknadsvärdet. Detta är en teknik för det emitterande företaget att skaffa extra kapital. Uppenbart i deras namn arrangeras privata investeringar i offentliga aktieaffärer privat mellan den köpande investeraren och emittenten, även om företagets värdepapper annars handlas offentligt.
Även om dessa affärer i första hand avser antingen vanliga eller föredragna offentliga aktier, kan privata investeringar i offentliga aktieaffärer också handla med konvertibla skulder, såsom företagsobligationer. Situationer där stamaktier eller preferensaktier handlas kallas traditionella privata investeringar i offentliga aktieaffärer, medan försäljningar som involverar obligationer eller andra konvertibla skulder förstås som strukturerade privata investeringar i offentliga aktieaffärer.
En privat investering i public equity kan också ske när ett privat företag förvärvar och går samman med ett publikt företag. Denna process, som kallas ett alternativt offentligt erbjudande, kombinerar en omvänd fusion med en privat investering i offentliga aktier. I ett sådant fall säljs det publika bolagets aktier till det privata bolaget till en rabatterad kurs. Dessa affärer kan bespara ett privat företag som vill offentliggöra den tid och det arbete som krävs för att registrera sig för en börsintroduktion (IPO). Genom att förvärva ett företag som redan har gått igenom en börsnotering kan ett privat företag undvika att behöva registrera sig och hantera sin egen börsintroduktion, samtidigt som det får alla kapitalfördelar med att ge ut aktier offentligt.
Privata investeringar i public equity-affärer kan också vara fördelaktiga för företag som har svårt att hitta ny finansiering. Dessa investeringsaffärer kan arbeta snabbare och lika effektivt med att skaffa extra kapital än sekundära erbjudanden. Sekundära erbjudanden uppstår när ett publikt företag ger ut nya aktier efter en börsnotering. Privata investeringar i public equity-affärer är generellt sett mer attraktiva för mindre företag som har svårare att hitta nytt kapital än större, mer etablerade företag.
Även om det finns gott om vinst, har privata investeringar i offentliga aktier varit en källa till granskning på vissa marknader. Viss granskning har resulterat från möjligheten för privata affärer att göras med hjälp av olaglig insiderinformation. Det finns också risken att genom att sälja diskonterade värdepapper till en privat investerare kan värdet av ett företags värdepapper som innehas av offentliga investerare spädas ut, vilket på ett orättvist sätt ökar risken för investeringar för offentliga aktieägare som investerat till ett dyrare marknadsvärde. Dessa affärer kommer också med sin risk: det är möjligt för företag som kämpar att misslyckas även efter att ha skaffat extra kapital. I sådana situationer lider den privata investeraren, företaget och offentliga aktieägare.