Obligationsavkastningen är i huvudsak beloppet eller procentandelen av avkastningen som en investerare kan förvänta sig att få från en obligationsemission inom en viss tidsperiod. Det är viktigt att notera att beräkningen av detta innebär att man använder sig av aktuell information om obligationens aktuella pris snarare än priset vid köptillfället. Att bestämma den aktuella statusen för obligationsavkastningen kräver också att man förstår den aktuella årliga kupongen som är associerad med obligationen. Beräkningen förutsätter också vanligtvis att köparen kommer att behålla obligationen under minst ett år.
En enkel formel för att beräkna en obligationsavkastning innebär att dividera den årliga kupongen med priset på obligationen. Som ett exempel, om obligationen skulle prissättas till 100.00 USD (USD) med en årlig kupong på 6.00 USD, skulle obligationsavkastningen projiceras till sex procent. Denna avkastning förutsätter dock att det inte blir någon förändring i priset och att köparen kommer att hålla kvar obligationen i minst ett år.
Om det sker en ränteförändring som leder till en förskjutning av obligationens nuvarande pris, kan obligationsräntan tyda på en kapitalförlust. Med samma exempel, om priset på obligationen sjönk till 90.00 USD, skulle detta resultera i en förlust på 10.00 USD, vilket delvis kompenseras av kupongen på 6.00 USD. En kapitalförlust på 4.00 USD för årsperioden kvarstår dock. På samma sätt skulle en förskjutning uppåt i priset på obligationen öka kapitalvinsterna från investeringen.
Att förstå hur obligationsräntan fungerar är viktigt för investerare. Genom att utvärdera de faktorer som sannolikt kommer att påverka det framtida värdet av obligationsemissionen, kan investerare avgöra om det är i deras bästa intresse att köpa obligationen och behålla den i minst ett år. Om prognoserna indikerar att obligationen med stor sannolikhet kommer att ge en anständig vinst under ett eller två år, kan investeraren välja att köpa emissionen. Men om det finns indikationer på att obligationen kommer att sjunka i värde under det första året, betyder det att investeraren förmodligen inte skulle kunna sälja obligationen för tillräckligt mycket för att nå noll, än mindre göra en vinst på investeringen. I den situationen skulle investeraren vara klokt att titta på andra obligationer eller gå med helt andra investeringsmöjligheter.