En ekvivalent årlig annuitet (EAA) beräkning används för att utvärdera investeringsprojekt som har ojämlika liv. Om en investeringsanalytiker eller portföljförvaltare jämför två olika investeringar med två olika förfallodatum, kan denna beräkning hjälpa till att fastställa den bättre investeringsmöjligheten. Generellt sett bedöms investeringar genom att jämföra risk och avkastning. Längre daterade investeringar har en högre grad av risk eftersom de tar längre tid att betala tillbaka investeraren. Som sådan är det viktigt att ta hänsyn till investeringens längd innan du fattar ett slutgiltigt köpbeslut.
Om det finns två olika löptider för investeringar gör det svårt att jämföra avkastningsvärden eftersom långfristiga värdepapper vanligtvis är mer riskfyllda. Den motsvarande årliga livräntan jämför flera möjligheter med olika löptider genom att sätta dem alla till ett år. Det vill säga att kalkylen översätter avkastningen till en likvärdig årstakt så att alla investeringar kan jämföras och bedömas på lika villkor.
Till exempel, om en investerare måste välja mellan två investeringar som båda kostar $100,000 XNUMX US Dollars (USD), måste han veta hur länge de två investeringarna kommer att ge värde innan han fattar ett slutgiltigt beslut. Den första investeringen har en löptid på fem år och den andra investeringen har en löptid på två år. Eftersom den andra investeringen har en kortare löptid är den mindre riskabel och kommer därför att ge en lägre avkastning. Denna bestämning är uppenbar för investeringar med samma initiala investeringsvärde, men det blir mer utmanande när de två beloppen inte är lika.
EAA-kalkylen ger en analytiker ett sätt att jämföra olika investeringsvärden med olika tidshorisonter genom att jämföra totala kostnader. Investeringen med den lägsta kostnaden är den bästa affären. Till exempel, om en investering har ett mått på 5,000 2,500 USD och en annan investering har ett mått på XNUMX XNUMX USD, är den andra investeringen den bästa affären eftersom den har den lägsta årliga kostnaden.
Den faktiska beräkningen är komplex. De två variablerna är nuvärdet av kassaflöden (PV) och annuitetsfaktorn. Specifikt beräknas EAA genom att dividera PV med annuitetsfaktorn. Annuitetsfaktorn bestäms med följande formel: [1/r – 1/r(1+r)^t], där r är avkastningsgraden eller diskonteringsfaktorn, och t är tidsperioden. Investeringen med det större nuvärdet och/eller den lägsta annuitetsfaktorn kommer att ha den lägsta kostnaden.