En monetär union hänvisar till att två eller flera suveräna länder använder samma valutaenhet. Med andra ord, länderna har inte en valutaenhet som är specifik för deras land och kan endast användas inom det landet. Fördelen med en monetär union, där det mest kända exemplet på senare tid är Europeiska monetära unionen, är att den eliminerar växelkurser mellan länder som använder samma valuta. Däremot är nackdelen att alla inblandade länder förlorar autonomin att fatta valutabeslut som kan vara nödvändiga för att hjälpa dess ekonomi.
Alla samhällen måste utarbeta ett valutasystem, vilket är sättet produkter mäts mot varandra i termer av värde. Det fungerar som grund för transaktioner och är vanligtvis utarbetat av staten, eller landet, självt, till exempel den amerikanska dollarn. Det finns dock exempel genom historien på att olika samhällen går samman under en gemensam valuta. När detta inträffar bildas en monetär union, vilket innebär att alla suveräna stater inom är förenade av en valuta.
Under de senaste åren har det mest uppmärksammade exemplet varit skapandet av Europeiska monetära unionen, eller EMU, 1999. EMU etablerade euron som det övergripande valutasättet i sina medlemsländer, först i virtuell form 1999, för att följt av sedlar och mynt utgivna 2002. De länder som är involverade i EMU hade tidigare använt sina egna individuella valutaformer, men de gick alla över till euron för alla transaktioner, både inom sitt eget land och med andra EMU-medlemmar.
Möjligheten att handla med andra medlemsländer och inte behöva oroa sig för valutavärden är en av de främsta fördelarna med en monetär union, som ibland också kallas en valutaunion. Till exempel, när USA handlar med Japan måste de oroa sig för värdet på den japanska yenen (JPY), precis som Japan måste bry sig om den amerikanska dollarn (USD). I ett arrangemang som EMU är växelkurser onödiga, vilket innebär att regeringar inom unionen inte behöver säkra sig mot nedgången av någon utländsk valuta.
Autonomi över valutabeslut offras när ett land går med i en sådan union, vilket är ett avgörande övervägande som måste göras. Till exempel, om Italien, som är medlem i EMU, ville höja växelkursen för att hjälpa till med produktionsproblem inom landet, kunde det inte göra det på egen hand. Den skulle behöva hantera problemet av hela EMU, som sedan skulle agera som en grupp endast om de andra medlemmarna ansåg det lämpligt.