Lead underwriters är finansiella institutioner som fungerar som den primära eller ledande direktören i processen att organisera ett börsnoterat erbjudande av nya aktier, eller ett sekundärt erbjudande för aktier som redan har handlats på de offentliga marknaderna. För att utföra denna uppgift kommer den primära eller ledande garantigivaren att samarbeta med andra institutioner för att etablera ett syndikat som tar på sig uppgiften att organisera det offentliga erbjudandet, inklusive marknadsföring av dessa aktier till enskilda och institutionella investerare. Både den ledande försäkringsgivaren och andra medlemmar i syndikatet är vanligtvis auktoriserade att sälja aktierna till intresserade parter, och arbetar inom de riktlinjer som utvecklats av syndikatet och som tillämpas av den primära försäkringsgivaren.
Som en del av förberedelserna inför aktieemissionen har huvudgarantin normalt till uppgift att utvärdera den ekonomiska situationen för det företag som vill skapa och sälja aktier i aktier. Tillsammans med att bedöma det emitterande bolagets ekonomi tittar försäkringsgivaren också noga på aktuella marknadsförhållanden. Efter att ha slutfört bedömningen är det möjligt för den ledande försäkringsgivaren att fastställa det initiala värdet för varje aktie och det antal aktier som rimligen kan säljas som en del av erbjudandet.
Som en del av emissionsprocessen ägs majoriteten av aktierna av den ledande försäkringsgivaren, medan de återstående delägarna i syndikatet har kontroll över begränsade kvantiteter aktier. För att finansiera den övergripande processen för det offentliga erbjudandet erhåller syndikatet normalt en provision på varje aktie som säljs. Beloppet på provisionen kommer att variera, baserat på regler som gäller i det land där erbjudandet kommer från, där de flesta syndikat får en provision på åtta procent eller mindre.
Förutsatt att aktieemissionen går bra och att aktierna säljs i rask takt, kommer den ledande försäkringsgivaren att få en betydande avkastning för sina ansträngningar. Det finns dock alltid ett inslag av risk. Om aktieemissionen misslyckas med att dra till sig mycket uppmärksamhet från investerarna, kanske avkastningen från ansträngningen inte är tillräcklig för att täcka utgifterna för syndikatet. Detta är en anledning till att den ledande försäkringsgivaren kommer att titta så noga på rådande marknadsförhållanden innan det offentliga erbjudandet faktiskt görs. Genom att korrekt utvärdera den nuvarande stämningen på marknaden och projicera den mest sannolika framtida rörelsen på marknaden, är det möjligt att bestämma vad man kan förvänta sig i form av ett svar på erbjudandet och planera därefter.