När en investerare tror att en specifik tillgång sannolikt kommer att förlora i värde, kan han ta en kort position på den tillgången. Detta kan åstadkommas genom blankning av tillgången eller genom att skriva en option på tillgången. blankning är praxis att låna en tillgång, till exempel ett antal aktieaktier, och sedan sälja tillgången till någon annan till det aktuella priset. Om kursen på aktierna sjunker efter försäljningen, köper investeraren sedan tillbaka samma antal aktier till det lägre priset, lämnar tillbaka aktierna till långivaren och plockar in skillnaden mellan de högre och lägre priserna. Alternativt kan en investerare som äger en tillgång ingå ett avtal med en annan part om försäljning av dessa aktier till ett fastställt pris vid ett framtida datum, och därmed isolera ägaren från förluster.
Till exempel kan en investerare tro att aktiekurserna för företag X kommer att gå ner. Han upprättar ett marginalkonto hos en mäklarfirma, vilket är ett konto som gör att en investerare kan låna köpeskillingen från mäklarhuset med säkerheten som säkerhet. Investeraren beställer 100 aktier i Company X-aktier för 50 USD per aktie, som han sedan säljer till det priset. När aktiekursen sjunker till 35 USD per aktie, köper investeraren de 100 aktierna och lämnar tillbaka dem till mäklarhuset.
Genom blankning har investeraren i exemplet ökat sitt portföljvärde med nästan 1,500 5,000 USD. Han sålde de lånade tillgångarna för 3,500 XNUMX USD och täckte de aktier han var skyldig genom att betala XNUMX XNUMX USD. Skillnaden mellan de två beloppen, minus räntan på marginalkontot, är hans vinst. Att täcka en short är processen att köpa samma antal aktier för att returnera dem till mäklaren eller långivaren.
När en investerare tar en kort position får mäklarhuset tillgången från sitt eget lager, från ett annat mäklarhus eller från någon av sina andra kunder. Under de flesta omständigheter kan investeraren hålla korten öppen så länge han önskar. Utöver den upplupna räntan på marginalkontot är en risk med att hålla en kort öppen att långivaren när som helst kan kräva tillbaka den lånade tillgången. Mäklarhuset kanske kan låna andra aktier, men om det inte kan, måste investeraren täcka omedelbart. Denna process kallas att bli bortkallad.
Att ta en kort position av spekulativa skäl innebär en betydande risk. blankning spelar på att värdet på en tillgång minskar över tiden. Om priset istället går upp kan förlusterna överstiga initialinvesteringen många gånger om. I exemplet ovan, om aktiekursen steg till 75 USD per aktie från de ursprungliga 50 USD per aktie, skulle investeraren förlora 2,500 100 USD på affären. Det mesta som investeraren kan vinna på en kort position är XNUMX procent av den initiala investeringen, men hans förluster kan teoretiskt sett vara obegränsade.
När många investerare tar en kort position på samma aktie, om aktiekursen stiger, kan det bli en massiv rusning på marknaden av blankare för att täcka sina positioner. Den ökade efterfrågan driver priset högre, en händelse som kallas kort squeeze. Detta kan få långivare av aktien att ringa bort blankningssäljarna, vilket kräver omedelbart köp och återlämnande av aktierna. En kort squeeze kan resultera i en massiv förlust för blankningssäljaren.