En konvertibel är en investering som en investerare kan byta mot aktier någon gång i framtiden. De flesta konvertibla instrument börjar som företagsobligationer utgivna av en organisation. Obligationerna har en låg ränta, eftersom bolaget inte kommer att önska höga räntor för framtida utbetalningar inför utbytet av instrumentet till lager. Inhemska och internationella investerare kan dra fördel av dessa investeringar. Investeringsmarknader från USA, Japan, Kanada, Europa och Asien och har ett brett utbud av konvertibla sedelinstrument som investerare kan köpa i hopp om en framtida börs.
Även om dessa investeringsinstrument låter väldigt lockande, har de vissa nackdelar utöver sina fördelar. Den första fördelen för företaget är möjligheten att erbjuda låga räntor på obligationerna. Investerare köper dessa investeringar baserat på hoppet om en framtida börs, inte ett planerat bytesdatum. Bolaget kan därför ägna sig åt skuldfinansiering med låga räntebetalningar på skulden. Detta ökar avkastningen på investeringen för de sålda konvertibla skuldebreven. Andra investerare och granskare av företaget kommer att se denna avkastning som en bra sak då obligationerna inte kommer att väga för tungt på företagets vinster, tillgångar eller annan finansiell information.
En annan fördel är möjligheten att omedelbart stryka bort skulder från företagets bokföring. Höga skulder noterade i företagets balansräkning är aldrig bra. Genom försäljning av konvertibla sedlar kan företaget dock omvandla en stor chuck obligationer till aktier och skulden försvinner med ett penndrag av en revisor. Medan företaget kommer att behöva lämna ett avslöjande i bokslutet för att förklara denna transaktion för alla investerare, tillåter konverteringen att skuldminskningen från en transaktion med konvertibla sedlar tar bort mindre värde från företagets tillgångar.
En betydande nackdel med konvertering av konvertibla skuldebrevsinstrument till aktier är utspädningen av nuvarande aktieägarvärde. Alla aktieägare – från enskilda investerare till finansinstitut – kommer att få sitt totala investeringsvärde att sjunka när fler aktier kommer in på marknaden från de konvertibla sedlarna. Nuvarande aktieägare kommer ofta ogilla tanken att förlora värde genom denna konvertering. Ett sätt som investerare kan mildra denna värdeförlust är att köpa en del av de konvertibla obligationerna som erbjuds av företaget. När konverteringen sker bör det totala aktievärdet ha mindre negativa effekter från de konvertibla skuldebreven till allmän börs.