En kommunal obligation, eller muni, är en obligation utfärdad av en stat, stad, län eller annan regional myndighet. Liksom andra obligationer ger en kommunal obligation köparen en ström av framtida räntebetalningar och återbetalning av kapitalbeloppet vid något senare tillfälle. Löptiden kan variera från flera månader till 40 år. Räntan som intjänas av en kommunal obligation kan vara befriad från federal och statlig inkomstskatt.
Det finns flera klassificeringar för kommunala obligationer. En allmän förpliktelse kommunal obligation är en garanterad av emittentens fulla tro och kredit. Dessa utfärdas vanligtvis av stora, finansiellt stabila enheter som stater eller storstäder. En intäktskommunal obligation är en garanterad av en identifierbar källa för framtida inkomster, såsom en stads inkomst från betalningar av allmännyttiga tjänster eller ett läns mineralersättningar. Taxeringsobligationer är baserade på fastighetsskatter och är beroende av fastighetsvärden och den regionala ekonomins hälsa. Investerare anser att allmän skyldighetsmunis är det säkraste.
En kommunal obligation kan utfärdas av olika anledningar. En stat kan utfärda munis för att betala för vägförbättringar eller skolfinansiering. Kvasi-statliga myndigheter som hamnmyndigheter kan ge ut obligationer för att uppgradera eller utöka anläggningar. Lokala myndigheter kan utfärda en kommunal obligation som ett alternativ till att höja skatten på invånarna för att betala för tjänster eller kapitalförbättringar.
Liksom federala statsobligationer och företagsobligationer kommer en kommunal obligation att betygsättas av en byrå som Standard & Poors, Moodys eller Fitch. Till skillnad från statsobligationer har en kommunal obligation ingen garanti från den federala regeringen. På grund av den skattefria statusen för kommunala obligationer är investerare ofta villiga att acceptera räntor under marknadsmässiga; detta gör att ge ut kommuner attraktivt för regeringar som en relativt billig finansieringskälla.
En investerare kan köpa en kommunal obligation direkt från den emitterande myndigheten eller köpa den på andrahandsmarknaden efter det initiala erbjudandet. Det är också möjligt att investera i kommunobligationer indirekt genom att investera i en fond som är specialiserad på munis.