När den japanska regeringen kräver medel lånar den dem från allmänheten genom att emittera obligationer. Den japanska statsobligationen har ett fast initialt pris, förfallodag och förfallovärde. Investerare köper de japanska statsobligationerna och tjänar vinster i form av kupongbetalningar eller ett förfallovärde som är högre än det pris investerarna initialt betalade för att köpa obligationerna. Den japanska statsobligationen är ett relativt säkert finansiellt instrument eftersom betalningarna garanteras av den japanska staten. Flera typer av japanska statsobligationer är tillgängliga för både japanska och icke-japanska investerare och mellanhänder.
När en japansk statsobligation först kommer in på marknaden, betalar en investerare ett förutbestämt pris för att köpa den från godkända finansinstitut. Vid förfallodagen får investeraren tillbaka pengarna han betalade för att köpa obligationen. När det gäller rabattobligationer betalar investeraren mindre vid köp än vad han vinner vid förfall. När det gäller kupongobligationer får han eller hon fasta kupongbetalningar var sjätte månad under obligationens löptid. En annan typ av kupongobligationer, känd som obligationer med rörlig ränta, är kopplade till en rörlig ränta och beloppet för varje kupongbetalning varierar.
En investerare behöver inte hålla fast vid en japansk statsobligation från första köp till förfall. Marknaden handlar med dessa obligationer och investerare kan köpa eller sälja dem när som helst före förfallodagen. Marknadspriset kan skilja sig från den ursprungliga köpeskillingen, beroende på sådana faktorer som utbud, efterfrågan, konkurrens med andra typer av obligationer och den ekonomiska situationen i Japan.
Avkastningen en investerare tjänar på en japansk statsobligation uttrycks som avkastningen till förfall. Det beror på priset investeraren betalade för att köpa obligationen, kupongräntan och tiden mellan köp och förfall. Formeln för avkastning till löptid är [(nominell kupongränta i procent) + ((100 ¥ – inköpspris) / löptid i år)] / köpeskilling. Multiplicera resultatet med 100 för att få avkastningen före skatt till förfall i procent.
Den japanska statsobligationen har ett brett spektrum av löptider. Rabattobligationer har korta löptider på mellan sex månader och ett år. Kupongobligationer har en löptid på mellan två år och 40 år.
Den japanska statsobligationen har också olika initiala köppriser för de olika typerna av obligationer som den emitterar. De 10-åriga obligationerna med rörlig ränta och fem år med fast ränta för privata investerare har den lägsta köpeskillingen. Kortfristiga rabattobligationer har den högsta köpeskillingen.