Inflationspremien är en metod som används vid investeringar och bankverksamhet för att beräkna den normala avkastningen på en tillgång eller investering när den allmänna kostnaden för varor och tjänster stiger över tiden, så kallad inflation. Den reala avkastningen, eller den reala avkastningen, på en investering reduceras därför med inflationspremien, och denna minskning tenderar att bli större ju längre det tar att förfalla investeringen. Ett exempel på detta skulle vara en statsobligation som ger 5 % avkastning på investeringen på ett år, men med en inflationspremie under samma år på 1 % för prisstegringen. Detta minskar den reala avkastningen på obligationen till 4 % i slutet av året.
Inflationsrisk har en betydande inverkan på värdet av investeringar över tid, särskilt om de är investeringar med en mycket lång horisont före förfall. Statsobligationer som tar 25 till 30 år att förfalla kan faktiskt resultera i att de är mindre värda än den initiala investeringen på grund av en inflationspremie under en sådan period som förnekar den låga procentuella avkastningen av vinsten på obligationen. På grund av inflationens effekt på den nominella avkastningen för alla investeringar, är det en viktig del av alla finansiella investeringar att förutsäga inflationstakten över tiden.
Eftersom inflationsrisk kan resultera i en negativ avkastning eller värdeförlust för en investering, är det viktigt för ett långsiktigt värdepapper som en obligation att ta hänsyn till inflationen genom att binda den till kupongräntan. Kupongräntan är den procentuella avkastningen på obligationen baserat på aktuella räntor. Inflationen ökar räntorna i ekonomin totalt sett, och om avkastningen på investeringar inte anpassas för att kompensera för detta över tid kommer de att tappa i värde.
Avkastningskurvan för en investering tar dock inte bara hänsyn till inflationspremien och räntorna. Lika viktigt är det som kallas riskpremien. En riskpremie är en beräkning av hur sannolikt den verksamhet som har investerats i kommer att gå i konkurs medan investeringen förfaller, där hela värdepapperet kan gå förlorat.
När investeringar som har avkastning knuten till stigande räntor som obligationer, sägs dessa vara baserade på vad som kallas den nominella räntan. Den nominella räntan är ett värde som man kommer fram till utan att ta hänsyn till inflationen. För att få denna nominella avkastning för en investering, adderas tre andra försämrande faktorer och subtraheras från den angivna avkastningen för investeringen. Den nominella räntan är därför densamma som den reala avkastningen på investeringen när den tas ut.
Ett exempel på hur detta räknas kan illustreras med en obligation som har en angiven avkastning på 8 % och förfaller om ett år. Om realräntan för året är 1 %, inflationspremien är 2 % och riskpremien 3 %, då blir den faktiska avkastningen för obligationen eller nominell ränta endast 2 %, eftersom alla dessa andra faktorer är kostnader som försämrar värdet på obligationen. I praktiken är det dock ofta så att riskpremien tas bort från dessa beräkningar om ett företag anses vara mycket stabilt och sannolikt inte kommer att gå i konkurs på kort eller lång sikt. Eftersom riskpremier är mer teoretiska än faktiska kostnader som inflationspremien eller realräntan, om de räknas in i en nettoavkastning, slutar de ofta med att vinsten på investeringen ser mindre ut än den faktiskt visar sig vara när den tas ut.