En hård marknad är en fas av egendoms- och skadeförsäkringscykeln som kännetecknas av hög efterfrågan och lågt utbud. När tillväxten i efterfrågan på försäkringar ökar snabbare än det tillgängliga utbudet av försäkringar blir resultatet en hård försäkringsmarknad. På denna typ av marknad är försäkring generellt svårare för köpare att skaffa. Köpare är också mer benägna att uppleva höga försäkringspremier och stadiga räntehöjningar. Med tanke på marknadsdynamiken anses en hård marknad vanligtvis vara en säljares marknad.
Försäkringsbolag tjänar vanligtvis under en hård marknadsperiod. De kan kräva högre försäkringspremier från potentiella köpare eftersom försäkringsskydd efterfrågas. Försäkringsbolag kan också teckna mer restriktiva villkor i sina försäkringar. Under en hård marknad förlorar köparna en del av sin förhandlingsstyrka. Baserat på dessa faktorer upplever försäkringsbolagen i allmänhet få försäkringsförluster under en hård försäkringsmarknadsfas.
En mjuk marknad är motsatsen till en hård marknad och kallas ofta för köparens marknad. På en mjuk marknad är försäkring vanligtvis lättare för köpare att skaffa. Priserna är vanligtvis lägre eftersom konkurrensen mellan försäkringsbolag ökar. Dessutom tenderar försäkringsbolag att anta mildare försäkringsstandarder för att säkra potentiella köpare och behålla befintliga kunder. Som ett resultat kan mjuka marknader innebära betydande försäkringsförluster för försäkringsbolag.
Marknaden för egendoms- och skadeförsäkring är cyklisk och den roterar mellan mjuka marknader och hårda marknader. Även om det finns återkommande perioder av hårda och mjuka marknadsförhållanden, är den övergripande cykeln oregelbunden och kan vara oförutsägbar. Cykeln kan påverkas av förekomsten av en större försäkringsbar händelse, såsom en orkan, tsunami eller annan naturkatastrof.
Även om de ofta är gynnsamma för säljare, kan hårda marknader innebära vissa utmaningar för försäkringsbolag. Klientbehållning kan vara en viktig fråga. När försäkringspremierna stiger är det mer sannolikt att köpare börjar leta efter en ny försäkringsleverantör. Detta kan visa sig vara utmanande för försäkringsbolag som försöker behålla sin nuvarande bokföring. Försäkringsbolag kan spendera merparten av sina marknadsföringsresurser och tid på att behålla sina befintliga kunder, vilket ger dem mindre pengar att spendera på att attrahera nya kunder.