Terminspremien är skillnaden mellan den aktuella växelkursen för en valuta och den kurs som används i valutaterminsaffärer. I teorin kan det indikera hur en marknad förväntar sig att växelkursen kommer att röra sig i framtiden. Det finns också en teori om att terminspremien är kopplad till skillnaden mellan räntorna i de två berörda länderna.
Det finns två typer av växelkurser på valutamarknader. Avistakursen är den aktuella genomsnittskursen som handlare växlar valutorna till. Terminskursen är den kurs till vilken handlare går med på att växla valutor på ett datum i framtiden. Beroende på vad avistakursen är på det datumet kommer en av handlarna i affären att komma ut i förväg. Detta beror på att de kommer att kunna utnyttja skillnaden mellan växelkursen de använder för att slutföra affären och den kurs de sedan kan få för pengarna på den öppna marknaden.
Terminskursen anges alltid i termer av en viss duration. Till exempel kommer 12-månadersterminskursen att gälla för valutaterminsaffärer som är inställda på att slutföras inom 12 månader. Skillnaden mellan dagens avistakurs och terminskursen för en viss löptid kallas terminspremien. Det anges i procent och kan vara antingen ett positivt eller negativt tal. Om siffran är negativ, vilket betyder att terminskursen är lägre än avistakursen, brukar skillnaden kallas terminsrabatten.
Terminspremien bör ge en indikation på hur marknaden förväntar sig att valutakurserna kommer att röra sig. Eftersom terminskursen bestäms av flera valutaterminsaffärer, är det faktiskt genomsnittet av prognoser från enskilda handlare. I verkligheten innebär mänskliga fel, marknadens förtroende och oförutsägbarheten av händelser att det ofta finns ett litet samband mellan de kurser som används i terminsaffärer och de avistakurser som gäller när dessa affärer slutförs.
En teori som kallas ränteparitet hävdar att det finns ett konsekvent förhållande mellan terminspremien och skillnaden i räntesatser som är tillgängliga för investerare i de två länder vars valutor utgör den relevanta växelkursen. Logiken bakom denna teori är att närhelst detta förhållande förvrängs, kommer snedvridningen att påverka den mest lönsamma taktiken som involverar vilket land man ska investera i och om man ska växla valutor nu eller genom ett terminskontrakt. Sättet som investerare reagerar på bör i sig snedvrida marknaden tillbaka till den ursprungliga positionen, vilket gör ränteparitet till ett självkorrigerande förhållande.