En försäkrad obligation är ett omsättbart skuldinstrument på vilket inkomstbetalningarna är försäkrade av en tredje part. Obligationsförsäkring skyddar obligationsinnehavare från förlust i händelse av att obligationsutgivaren inte betalar sina skulder. Försäkring eller brist på sådan har en direkt inverkan på den avkastning som betalas av obligationsutgivaren och obligationens omsättbarhet.
Stater och privata företag säljer obligationer för att samla in pengar till projekt som nybyggnation och expansionsprojekt. Obligationstiden sträcker sig från sex månader till 30 år och obligationsinnehavare får räntebetalningar på månads-, kvartals-, halvårs- eller årsbasis. Statliga obligationer med allmänna åtaganden är säkrade mot framtida skatteintäkter, medan intäktsobligationer backas upp av intäkter från vissa projekt eller satsningar såsom kvitton för vägtullar eller betalningar av elräkningar. Företagsobligationer backas upp av den finansiella styrkan hos det företag som emitterar obligationen medan hypoteksobligationer är säkrade mot betalningar från kommersiella eller bostadslån. Generellt ses skattesäkrade obligationer som de minst riskfyllda, medan obligationer med säkerhet i hypotekslån ses som de mest riskfyllda; dock är alla obligationsinnehavare exponerade för en viss grad av fallissemangsrisk.
Obligationsförsäkringsbolag är vanligtvis privata värdepappersföretag eller försäkringsbolag. Företagen säljer försäkringar till obligationsutgivaren och går med på att betala räntebetalningarna om obligationsutgivaren inte betalar sin skuld. Försäkringar köps innan obligationerna först säljs så att potentiella investerare vet att de köper en försäkrad obligation från början. Många typer av obligationer kan säljas på andrahandsmarknaden men försäkringen finns kvar oavsett förändringar i ägandet av obligationen. En konservativ investerare med låg risktolerans kan föredra att köpa en försäkrad obligation snarare än en oförsäkrad obligation eftersom närvaron av försäkring kraftigt minskar den huvudsakliga risken.
Räntorna som betalas på obligationer återspeglar graden av risk som investerare tvingas brottas med. Lågriskobligationer som obligationer utgivna av nationella regeringar i utvecklade länder tenderar att betala lägre avkastning eftersom dessa obligationer ses som lågrisk. Bolånesäkrade obligationer tenderar att ge högre avkastning på grund av den relativt höga risknivån som obligationsinnehavare brottas med. Obligationsinnehavare som köper försäkringar kan betala lägre avkastning eftersom försäkringen minskar nivån på kapitalrisken. Därför, medan köp av försäkring kan öka obligationsutgivarens kostnader, sänker köpet av försäkringen också den långsiktiga räntekostnaden.
Vissa investerare uppfattar försäkrade obligationer som riskfria investeringar. Faktum är att obligationsinnehavare kan förlora pengar på en försäkrad obligation om försäkringsgivaren blir insolvent eller inte fullgör sina skyldigheter. Försäkringsföretag som obligationsutgivare är föremål för kreditbetyg så många investerare köper bara obligationer som är försäkrade av företag med bra kreditbetyg.