En förhandlad försäljning är försäljning av ett finansiellt instrument där emittenten av det instrumentet och försäkringsgivaren utarbetar villkoren för försäljningen sinsemellan, utan att delta i någon typ av anbudsprocess som involverar flera olika försäkringsgivare. Med detta tillvägagångssätt kommer emittenten och den utvalda försäkringsgivaren överens om varje bestämmelse relaterade till emissionen av instrumentet, en process som ofta kan påskynda instrumentets emissionsdatum och göra det möjligt för emittenten att börja dra nytta av fördelarna när instrumentet köps av investerare.
Ett av de enklaste sätten att förstå hur en förhandlad försäljning kommer till är att överväga tjänstemän i en kommun som vill utfärda en obligation för att finansiera någon form av förbättrings- eller expansionsprojekt för den staden eller staden. Istället för att lägga ut emissionsgarantin för budgivning till flera olika potentiella försäkringsgivare, kommer tjänstemännen att välja en enda försäkringsgivare och arbeta nära för att fastställa villkoren och bestämmelserna relaterade till obligationen, såsom emissionens varaktighet, om obligationen kommer att betala baserat på en fast eller rörlig ränta, och även vilka omständigheter som måste föreligga innan obligationen kan återkallas före förfallodagen. När försäkringsgivaren och emittenten har kommit överens om strukturen för obligationsemissionen, kan obligationen erbjudas till försäljning till investerare.
Eftersom försäkringsgivaren i huvudsak stöder frågan om det finansiella instrumentet, är det avgörande att nå konsensus i frågor som emissionspriset. Som en del av processen kommer båda parter vanligtvis att presentera sina idéer om hur instrumentet bör struktureras för att ge bästa möjliga fördelar för alla berörda, och sedan arbeta tillsammans för att komma överens om varje bestämmelse relaterad till försäljning av det instrumentet. Under de bästa omständigheterna genomförs processen i samband med den förhandlade försäljningen med relativt få förseningar, vilket gör det möjligt att snabbt och enkelt introducera instrumentet på lämplig marknad eller marknader.
Det finns fördelar och potentiella skulder med användningen av en förhandlad försäljningsstrategi. Att välja en enskild försäkringsgivare istället för att gå igenom en anbudsprocess kommer ofta att spara tid och pengar över att lägga ut emissionsgarantin för bud, vilket gör att obligationen eller annat instrument kan emitteras förr snarare än senare. Samtidigt kan valet att inte låta flera försäkringsgivare lägga bud på emissionen av instrumentet också innebära att emittenten missar chansen att arbeta med en försäkringsgivare som i slutändan skulle ha tillfört ytterligare expertis till uppgiften. Av denna anledning fungerar det bäst att använda en förhandlad försäljning när den valda försäkringsgivaren och emittenten har arbetat tillsammans tidigare och funnit att förhållandet är ömsesidigt fördelaktigt.