En företagsavkastningskurva är ett mått på den förväntade avkastningen på investeringar för företagsobligationer över en tidsperiod. Dessa avkastningar är beroende av både de räntor som erbjuds investerare som köper obligationerna och hur lång tid obligationerna hålls, även känd som deras löptid. Att plotta företagens avkastningskurva visar hur räntor, löptid och avkastning är relaterade över en tidsperiod, vilket skapar en krökt linje på grafen. Det är viktigt att mäta företagsräntorna mot riskfria statsobligationsräntor, med skillnaden mellan de två som kallas kreditspread.
Obligationer är finansiella instrument som gynnas av investerare eftersom de returnerar regelbundna betalningar som kallas räntebärande. I de flesta fall köper en investerare en obligation med förutsättningen att detta pris, känt som kapitalbeloppet, kommer att återbetalas i slutet av obligationens löptid. Investeraren kommer också att få regelbundna räntebetalningar under obligationens livslängd till en förutbestämd ränta som kallas kupongen. Avkastning är mängden avkastning som investeraren får från obligationen. Investerare i företag måste bry sig om företagens avkastningskurva.
Denna avkastningskurva bestäms av hur mycket avkastning investerare får från företagsobligationer allt eftersom tiden går. I de flesta fall belönas investerare med högre avkastning om de har obligationer med längre löptider istället för kortare. Det beror på att investeraren tar en större risk att hans kapital inte återbetalas med en långfristig obligation. Dessutom kommer räntorna sannolikt att stiga under den långa tidsperioden, vilket innebär att investeraren också måste kompenseras för värdeförlusten som hans obligation skulle drabbas av med stigande räntor.
Att plotta företagens avkastningskurva kräver att man placerar avkastningen på den vertikala axeln och löptiden på den horisontella axeln. En lutande linje kommer att skapas när de olika figurerna ritas in i grafen. I de flesta fall kommer företagskurvan att stiga upp vertikalt innan den kröks till en horisontell vinkel som sedan stabiliseras. Detta är känt som en normal avkastningskurva, men avvikelser kan förekomma beroende på ekonomiska förutsättningar.
När man överväger företagens avkastningskurva är det klokt att ställa den mot en referenskurva från en investering med liten risk. Statspapper är i allmänhet riktmärket i detta fall, eftersom de vanligtvis backas upp av statliga pengar. Däremot betalar företagsobligationer vanligtvis högre räntor till investerare på grund av risken att företagen skulle kunna ställa in obligationsförpliktelser. Detta skapar en separation på en graf, känd som kreditspread, mellan företagskurvan och jämförelseindex. Investerare måste avgöra om storleken på kreditspreaden gör företagsobligationer värda risken.