En katastrofbindning, eller CAT-bindning, är en slags bindning som är involverad i riskerna för extrema katastrofer som stormar och andra naturhändelser. CAT-obligationer är i allmänhet högavkastande obligationer med vissa betydande och unika risker. De är komplicerade skuldprodukter som ofta är relaterade till hur försäkring tillämpas på en fastighet, region eller tillgång.
En specifik egenskap hos många CAT-obligationer är att i fallet med en viss katastrof skrivs skulden faktiskt av, och låntagaren tillåts gå i konkurs. Hur detta fungerar varierar från en obligation till en annan, men det är denna aspekt av en CAT-obligation som utgör de största riskerna för långivaren, eller de som har högavkastningsobligationen. I utbyte mot högre avkastning tar obligationsinnehavaren att risken är en del av en diversifierad portfölj.
Vissa finansproffs säljer idag CAT-obligationer som ett sätt att diversifiera risken. En av de aspekter som vissa tycker är positiva med CAT-obligationer är det faktum att de inte är knutna till aktiesektorer eller andra marknadshändelser. Snarare är de bundna till verkliga händelser och naturliga situationer. Det betyder att realistiskt sett kan en investerare som diversifierar sig bra stå att förlora på antingen negativa marknadshändelser eller negativa verkliga händelser, och fortfarande göra vinster även i oroliga tider. Huruvida detta är sant för en enskild investerare eller inte är något som måste bedömas från fall till fall, men med en mycket komplicerad statistisk modellering som vissa handlare använder, kommer CAT-obligationer att se bra ut som diversifieringsverktyg.
En av de främsta farorna med en CAT-obligation är att investerare inte alltid är fullt informerade om vad de köper in med sina pengar. För någon som lätt är villig att ta risken med en högavkastande CAT-obligation och dess högre chans att fallera, kan investeringar i dessa instrument ses som ”rättvist spel”, men eftersom så mycket av det genomsnittliga investeringskapitalet filtreras genom handelsbord och mäklare, det finns en stor chans för någon att inneha riskabla CAT-obligationsfonder, eller andra liknande innehav, utan att riktigt veta vad riskerna är.
Några av de mest framstående finansjournalisterna på senare tid har hållit fast vid för- och nackdelarna med CAT-obligationen. Finansförfattaren Michael Lewis har utforskat mycket av karaktären hos dessa obligationer i en New York Times-artikel som heter ”In Nature’s Casino.” Handlare och andra som tittar närmare på CAT-obligationen som en marknadshandlad derivatprodukt får insikt i hur sofistikerade finansiärer i huvudsak satsar på naturkatastrofer, med alla de risker och fördelar som detta medför.