En ackumuleringsfas är en period på år under vilken en individ försöker samla ihop pengar för pensionering eller ett annat långsiktigt mål. Även om denna term kan användas i samband med alla typer av investeringar, är den närmast förknippad med livränteprodukter. Ackumuleringsfasen kulminerar i utbetalningsperioden under vilken de upplupna medlen omvandlas till en inkomstström. Investerare måste se till att de samlar in tillräckligt med pengar under ackumuleringsfasen för att tillgodose sina beräknade inkomstbehov under utbetalningsfasen.
De flesta annuitetsprodukter klassificeras som uppskjutna livräntor vilket innebär att investerare inte får en omedelbar avkastning på sin investering. Vanligtvis har en livränta en specifik ackumuleringsperiod som kan pågå i flera år eller till och med årtionden. Kontraktsköparen kan ge periodiska bidrag till livräntan under denna fas. I vissa länder kan den nationella regeringen eller kontraktsinnehavarens arbetsgivare också ge bidrag till kontot. De ackumulerade medlen placeras antingen i värdepapper som aktier och obligationer eller på räntebetalande sparkonton.
Generellt sett är livräntor och andra typer av pensionskonton uppskjutna med skatt. Det innebär att kontoägaren inte behöver betala skatt på räntor eller utdelningar så länge dessa pengar återinvesteras på kontot istället för att de tas ut. Följaktligen åtnjuter en investerare under ackumulationsfasen skatteuppskjuten tillväxt; det betyder att pengarna växer snabbare än de skulle ha investerat på ett vanligt skattepliktigt konto.
Medan många annuitetsprodukter och pensionskonton är individuellt ägda, marknadsför vissa företag konton som kan ha flera ägare. Vanligtvis marknadsförs dessa produkter till par så att båda kontraktsägarna kan ge periodiska bidrag till kontot. I allmänhet går ägarna i pension ungefär samtidigt och båda ägarna förlitar sig på kontoutbetalningarna som en primär eller sekundär inkomstkälla under pensioneringen. Vissa människor köper till och med långfristiga livräntor och ger bidrag under hela ackumuleringsfasen i avsikt att skapa en framtida inkomstkälla för sina barn eller förmånstagare.
Trots namnet ger ackumuleringsfasen inte alltid positiv avkastning. Värdepapper som aktier kan stiga och falla i värde över tiden. Följaktligen kan en investerare förlora pengar under ackumuleringsperioden om marknadsvärdet på värdepapperen på kontot sjunker under den ursprungliga köpeskillingen. I vissa länder säljer försäkringsbolag försäkringar för att skydda investerare mot sådana förluster. De försäkrade betalar vanligtvis för försäkringen genom att göra periodiska premiebetalningar under ackumuleringsperioden.