Dow-teorin är ett försök att identifiera trender i aktiekursernas rörelser. Det är en form av teknisk analys som lägger tonvikt på en akties pris- och volymhistorik. Dow-teorin antyder att förståelsen av händelsernas effekt på marknaden ofta är viktigare än att förstå händelserna i sig. Den anger också att trender i aktiekurser måste bekräftas av stora volymrörelser inom relaterade marknadssektorer.
Principerna för Dow-teorin har sitt ursprung i den amerikanska journalisten Charles Dows skrifter, som levde från 1851 till 1902. Charles Dow grundade Wall Street Journal, en världsberömd finanstidning. Han var också med och grundade Dow Jones & Company, ett företag som erbjuder finansiella nyheter och information. Dow försökte förstå och analysera marknadsbeteende genom att utveckla en uppsättning principer. Den moderna förståelsen av Dow-teorin formulerades av forskare som granskade Dows arbete och skrifter.
En princip som utvecklats av Dow var att marknader snabbt kan införliva nya nyheter. Vissa investerare försöker slå marknaden genom att använda information som ännu inte är känd för allmänheten. Marknaderna kan dock snabbt fånga upp ny information och återspegla denna information i aktiekursen. I denna mening ”distribuerar” marknaden relevanta nyheter helt enkelt genom att ändra priser. Investerare behöver inte alltid känna till de ursprungliga nyheterna som påverkar marknaden; snarare måste de veta vilken effekt händelser har på marknaden.
Förespråkare av Dow-teorin föreslår att trenderna inom en sektor av marknaden måste bekräftas av trender inom relaterade sektorer. Till exempel är många tillverkningsföretag beroende av transportföretag för den eventuella distributionen av sina produkter. En genuin uppåtgående trend inom tillverkning skulle korreleras med en uppåtgående trend inom relaterade transportsektorer.
I Dow-teorin är en annan bekräftelse på en utvecklingstrend hög volym i en aktie. Lagervolym hänvisar till antalet transaktioner, köp eller försäljning, som äger rum för en viss aktie. Hög lagervolym representerar en effektiv marknad bättre än låg lagervolym. Detta är analogt med konkurrenskraften på en allmän marknad. Prisförändringar i en aktie med låg volym kan orsakas av ett antal något godtyckliga faktorer; förändringar under hög volym tenderar å andra sidan att spegla en mer generell trend.
Dow-teorin antyder också att trender kan existera trots betydande marknadsbuller. Buller på en marknad hänvisar till till synes slumpmässiga rörelser i aktiekurser. Enligt Dow kan marknadspriserna tillfälligt röra sig för att följa marknadsbuller och ändå visa en generell trend i en annan riktning.