Ett direktpapper är företagscertifikat som görs tillgängligt av emittenten av papperet, snarare än att använda sig av underwriters för att hantera distributionen. Eftersom direktpapperet ges ut som en kortfristig skuldförbindelse, bidrar denna typ av åtgärd till att hålla distributionen enkel och kan också bidra till att minimera kostnaden för att ge ut skulden. Företag tenderar att använda ett direktpapper för att finansiera projekt som sannolikt kommer att börja ge intäkter innan skulden förfaller.
För att förstå hur ett direktpapper fungerar är det nödvändigt att förstå konceptet med ett företagscertifikat. Företagscertifikatet är ett skuldinstrument som är utan säkerhet. Ett företag kan välja att utfärda ett företagscertifikat som ett sätt att hantera ett tillfälligt underskott i kapital som behövs för att upprätthålla verksamheten på nuvarande nivå. Ett företagscertifikat kan utfärdas för att hjälpa till med frågor som lagerbehov, tillfällig finansiering av kundreskontraresurser eller till och med köp av utrustning. Tanken bakom att ge ut ett företagscertifikat är att möta det omedelbara behovet samtidigt som man är säker på att resurser för att betala skulden kommer att komma inom en kort tid.
I allmänhet utfärdar ett företag ett företagscertifikat genom en försäkringsgivare. Garanteraren sköter distributionen och fungerar också som en förespråkare för att se till att skuldförpliktelsen fullgörs i tid. Detta lämnar företaget fritt att fokusera på andra viktiga frågor, som att generera de resurser som så småningom kommer att användas för att pensionera skulden.
När företaget väljer att hantera denna process internt, utan stöd från en försäkringsgivare, är företagscertifikatet känt som ett direktpapper. Bestämmelserna i erbjudandet är mer eller mindre identiska med bestämmelserna i alla företagscertifikat. Som namnet antyder är ett direktpapper direkt utfärdat och hanterat av det företag som släppte skuldförpliktelsen i första hand.
Användningen av ett direktpapper är en ganska vanlig affärsstrategi. Företag som är finansiellt solida kan välja att använda sig av detta tillvägagångssätt snarare än att fördjupa sig i sina egna resurser. Detta är ofta fallet när behovet av ytterligare medel är tillfälligt och kortvarigt. En direkt pappersemission löper vanligtvis inte längre än 270 kalenderdagar innan den når förfallodagen. Det är faktiskt inte ovanligt att ett direktpapper når förfall på så lite som två till tre månader.