Churning är en slang term som definieras som överdriven handel på ett kundkonto av en mäklare. Syftet med aktiviteten är inte att gynna investeraren, utan att generera ytterligare provisioner till mäklaren. Även kallad vridning anses praxis att kärna vara mycket oetiskt och är olagligt på många marknader.
Missbruk av en kunds konto är en praxis som uttryckligen anses olaglig i USA. Securities and Exchange Commission förstår att churning är en form av otillåten handel på ett diskretionärt konto. Av den anledningen kan verksamheten dömas till böter, upp till och med fängelse. Men churning är inte alltid lätt att bevisa, eftersom aktiviteten helt enkelt kan vara en serie dåliga beslut från mäklarens sida, utan avsikt att lura investeraren.
Tillsammans med SEC är churning också ett brott mot NASD-reglerna eftersom de relaterar till handelsprocessen. Mäklare som verkar bryta mot reglerna kan finna sig tillfälligt avstängda från handelsverksamhet. Under denna period kommer en undersökning att inledas för att fastställa om de senaste transaktionerna på ett kundkonto faktiskt utfördes utan hänsyn till kundens ekonomiska välfärd. I händelse av att mäklaren visar sig ha utfört orderna i god tro, återställs hans eller hennes handelsprivilegier.
Det finns omständigheter som lämpar sig mer lätt för potentialen för churning. När mäklaren ges breda befogenheter att agera på uppdrag av en kund, till exempel med auktoriserad tillgång till ett diskretionärt konto, är det möjligt för mäklaren att snabbt genomföra transaktioner som involverar liknande värdepapper. Denna uppsjö av köp och försäljning utan några uppenbara vinster för investeraren kan tyda på överhandelsaktivitet.
Det är dock också möjligt att en snabb följd av affärer i själva verket inte är en churnande aktivitet. I händelse av att en investerare upptäcker denna typ av aktivitet på sitt mäklarkonto är det verkligen en bra idé att kontakta mäklaren och be om en förklaring till serien av affärer. Skulle mäklaren inte kunna formulera resonemanget bakom affärerna till investerarens belåtenhet, då är det definitivt dags att flytta kontot till ett annat mäklarföretag.