Treasure Island är en 404 tunnland (1.64 kvadratkilometer) konstgjord ö i mitten av San Francisco-bukten, fäst vid den närliggande Yerba Buena Island av en gångväg. Ön byggdes 1939 för Golden Gate International Exposition, en världsutställning avsedd att fira byggandet av Bay Bridge och arvet från Bay Area. Liksom många byggprojekt på 1930-talet byggdes den av Works Progress Administration och utvecklades med ett sortiment av fantasifulla byggnader, varav de flesta sedan dess har förstörts.
Från början var planen för Treasure Island att göra om den till ett flygfält efter stängningen av utställningen. För detta ändamål byggdes flera hangarer för Pan-American Clipper; dessa kan fortfarande ses på södra änden av ön. Men USA:s inblandning i andra världskriget gjorde att marinen uppmärksammades på Treasure Island. Det centrala läget gjorde det idealiskt för att lagra utrustning och stationera trupper, och marinen erbjöd sig att byta Mills Field, söder om San Francisco, mot Treasure Island. Avtalet gjordes, och Treasure Island eftersom Naval Station Treasure Island.
Från 1941 till 1996 var Treasure Island en aktiv militärbas. De flesta byggnaderna från världsutställningen revs, även om administrationsbyggnaden vid entrén lämnades intakt. Baracker, träningsanläggningar och fritidsbyggnader byggdes på ön, som var stängd för allmänheten. 1993, under Base Realignment and Closure, beslutade flottan att avveckla Treasure Island, tillsammans med Presidio i San Francisco. År 1997 hade basen stängts helt.
År 2000 hyrdes tidigare militärbostäder på North of Treasure Island ut till en privat uthyrningsbyrå av flottan. Bostäderna försörjer för närvarande en liten befolkning, och i mitten av ön finns en utbildningsanläggning för Job Corps. De tidigare clipperhangarerna används som ljudscener och filmstudior. Även om ön är öppen för allmänheten är de flesta av byggnaderna förbjudna på grund av säkerhetsproblem. Ön håller också på att sanera miljön för att ta bort föroreningar som lämnats efter av flottan.
Planer på att utveckla Treasure Island började diskuteras i slutet av 1990-talet och flera idéer lades fram. Ingen utveckling kan genomföras förrän ön är städad och överlämnad till staden San Francisco. Ön kräver också betydande seismiskt arbete, eftersom den utsätts för flytande under en jordbävning och den också sjunker. Det uppskattas att inget seriöst utvecklingsarbete kommer att påbörjas på Treasure Island förrän 2012, och många vägspärrar kan hindra denna process ännu längre.