Obligasi tabungan adalah instrumen utang yang diterbitkan oleh lembaga pemerintah di seluruh dunia. Nilai obligasi tabungan sangat tergantung pada tingkat bunga obligasi meskipun nilai beberapa obligasi dapat dipengaruhi oleh faktor lain seperti inflasi. Banyak obligasi tidak dapat dipasarkan yang berarti pemilik asli tidak dapat menjual obligasi, tetapi di beberapa daerah investor juga dapat membeli obligasi yang dapat dipasarkan dan nilai obligasi ini dipengaruhi oleh penawaran dan permintaan.
Ketika obligasi diterbitkan, pembeli setuju untuk meminjamkan sejumlah uang kepada penerbit untuk jangka waktu tertentu. Sebagai imbalannya, penerbit setuju untuk membayar bunga atas utang dan pembayaran bunga ini berdampak langsung pada nilai obligasi tabungan. Beberapa lembaga pemerintah memungkinkan pemegang obligasi untuk menebus sekuritas ini sebelum jatuh tempo meskipun pemegang obligasi mungkin kehilangan sebagian dari bunga dan atau pokok sebagai akibat dari menguangkan obligasi sebelum waktunya. Akibatnya, semakin dini pemegang obligasi menebus obligasi, semakin besar kemungkinan proses penebusan akan mengakibatkan hilangnya pendapatan.
Beberapa sekuritas utang dilindungi dari inflasi yang berarti bahwa entitas penerbit memiliki hak untuk mengubah nilai nominal obligasi selama jangka waktu obligasi untuk memperhitungkan inflasi. Jika inflasi menyebabkan aset lain naik nilainya maka nilai obligasi dapat meningkat dengan jumlah yang sama. Sebaliknya, nilai obligasi tabungan mungkin turun jika harga turun karena beberapa penerbit juga menyesuaikan harga ke bawah ketika kekuatan deflasi bekerja dalam perekonomian.
Dalam banyak kasus, obligasi tabungan tidak dapat dinegosiasikan yang berarti bahwa pemilik obligasi tidak dapat menjual instrumen utang kepada orang atau entitas lain. Jika pemilik aslinya meninggal, obligasi tersebut menjadi milik dari harta orang tersebut atau beralih ke penerima manfaat yang membayar atas kematian. Banyak penerbit obligasi berhenti membayar bunga obligasi melewati tanggal jatuh tempo dan obligasi bahkan mungkin menjadi tidak berharga jika pemegang obligasi gagal menebusnya dalam jangka waktu tertentu setelah jangka waktu obligasi berakhir.
Beberapa pemerintah menerbitkan obligasi yang dapat dipasarkan di mana pemiliknya dapat memilih untuk menjual obligasi tersebut kepada investor lain sebelum jatuh tempo. Dalam kasus seperti itu, nilai obligasi tabungan ditentukan oleh kekuatan pasar yang mencakup penawaran dan permintaan. Jika obligasi lain dengan hasil yang lebih tinggi sudah tersedia, maka investor mungkin harus menjual obligasi dengan harga diskon. Sebaliknya, jika imbal hasil yang dibayarkan pada obligasi yang baru diterbitkan lebih rendah dari obligasi, maka pemilik mungkin dapat membebankan premi dan menjual instrumen utang untuk mendapatkan keuntungan. Semakin dekat obligasi yang dapat dipasarkan ke tanggal jatuh tempo, semakin dekat harganya dengan nilai nominal asli ditambah bunga.