“Cash in lieu” adalah istilah yang digunakan untuk mengidentifikasi jenis pertukaran tertentu yang mungkin terjadi sehubungan dengan saham. Strategi khusus ini dapat digunakan sebagai bagian dari proses yang melibatkan pengakuan pecahan saham selama transaksi, dengan beberapa jenis pembayaran tunai yang menyertai penugasan seluruh saham untuk masing-masing investor. Pendekatan ini dapat digunakan dalam sejumlah situasi, termasuk peristiwa seperti reorganisasi perusahaan, pembelian satu perusahaan oleh perusahaan lain, merger atau pengambilalihan yang bersahabat, dan bahkan peristiwa pemecahan saham yang membahagiakan.
Sehubungan dengan situasi merger atau pembelian satu perusahaan oleh perusahaan lain, pendekatan tunai sebagai pengganti dapat digunakan sebagai sarana untuk mengatur investor yang memegang saham di perusahaan yang dibeli untuk menerima kombinasi saham di pemilik baru dan mungkin sebagian. kompensasi untuk pertukaran dengan pembayaran tunai. Pendekatan ini biasanya digunakan untuk mengkompensasi investor untuk apa yang dikenal sebagai bagian pecahan, atau aset yang tidak cukup sama dengan keseluruhan saham. Misalnya, jika ditentukan bahwa sebagai hasil dari pembelian atau merger, investor tertentu berhak atas 200.5 lembar saham di perusahaan baru, dia akan menerima 200 lembar saham baru itu dan diberi kompensasi tunai untuk itu. 0.50 saham sebagai pengganti mempertahankan setengah saham itu sebagai kepemilikan.
Pendekatan kas sebagai pengganti ini terkadang juga digunakan dengan pemecahan saham. Jika pemecahan tertentu menghasilkan investor yang memegang saham pecahan, penerbit dapat menggunakan opsi untuk membeli kembali bagian atau saham tertentu tersebut, membayar tunai kepada investor. Seperti dalam situasi lain, investor terus memegang seluruh saham selama mereka ingin melakukannya.
Menentukan jumlah kompensasi yang dianggap adil dalam situasi tunai sebagai pengganti melibatkan penilaian nilai pasar saat ini dari saham yang terlibat. Dalam kebanyakan kasus, nilai pasar saham pada hari penerbitan saham baru tersebut kepada investor akan menjadi angka yang digunakan dalam menghitung nilai pecahan saham. Setelah perhitungan selesai, investor diberitahu dan pembayaran ditenderkan sesuai dengan ketentuan apa pun untuk pembayaran yang saat ini berlaku dengan investor. Karena penerbit secara efektif menggunakan proses tunai sebagai pengganti untuk membeli kembali pecahan saham tersebut dari investor, investor terus mempertahankan seluruh saham selama yang dia inginkan, tetapi akun investor tidak lagi mencerminkan sebagian saham.