Dalam terminologi investasi, odd lot biasanya merupakan investasi yang menukar kurang dari 100 saham. Perdagangan ini paling sering dilakukan oleh investor swasta, daripada perusahaan perdagangan besar. Meskipun dulu ada penalti untuk melakukan perdagangan odd lot, pialang saham saat ini biasanya menanganinya tanpa membebankan biaya tambahan. Jenis perdagangan ini menciptakan hipotesis investasi yang disebut teori odd lot yang populer di tahun 1970-an.
Sebagian besar investasi dilakukan dalam peningkatan 100 saham, yang disebut lot bulat. Sebuah lot ganjil adalah setiap perdagangan yang jatuh di bawah jumlah saham ini. Banyak investor swasta tidak mampu, atau tidak ingin berinvestasi, lot penuh, jadi mereka biasanya memilih untuk melakukan perdagangan yang lebih kecil. Lot ini juga bisa disebut lot rusak atau lot tidak rata.
Beberapa broker mengenakan biaya seperdelapan poin per saham ketika mereka bekerja dengan transaksi odd lot. Biaya ini biasanya disebut diferensial. Mengisi diferensial bukanlah praktik yang biasa seperti dulu. Perdagangan berbasis komputer sering membuat pertukaran kecil sesederhana yang besar, sehingga biayanya mungkin tidak diperlukan.
Di sisi lain, beberapa pedagang mungkin membebankan biaya ini hanya karena mereka tidak mendapatkan komisi sebanyak perdagangan yang lebih kecil seperti yang lebih besar. Masalah ini kemungkinan besar akan muncul jika odd lot adalah saham dengan harga beli yang rendah. Misalnya, jika sebuah saham diperdagangkan dengan harga satu dolar, maka komisi bahkan untuk 100 lembar saham mungkin tidak cukup bagi beberapa broker untuk memperdagangkannya tanpa membebankan biaya.
Saham ini secara historis penting. Mereka biasanya diperdagangkan, tidak melalui broker biasa, tetapi melalui broker odd lot. Pialang saham biasa sering kali membawa lot ganjil ke pialang tertentu, yang kemudian akan melakukan perdagangan. Pialang biasanya akan dibayar dengan membebankan perbedaan.
Untuk sebagian besar, odd lot dibeli oleh investor swasta daripada perusahaan besar, sehingga banyak orang mencari pola dalam jenis perdagangan ini. Orang yang ingin memahaminya biasanya ingin menentukan apakah itu memiliki pengaruh di pasar, atau apakah itu dapat digunakan sebagai sinyal tren pasar. Beberapa orang percaya bahwa mempelajari pembelian, atau penjualan, dapat mencerminkan sikap investor swasta tentang pasar.
Hipotesis lain, yang disebut teori lot ganjil, menunjukkan bahwa jenis pedagang ini tidak memiliki informasi yang baik tentang kondisi pasar, dan oleh karena itu dapat membuat pilihan investasi yang buruk. Orang-orang yang menganut teori ini akan sering mendorong investor untuk mempelajari apa yang dilakukan oleh para pedagang odd lot, dan melakukan yang sebaliknya. Teori tersebut mengasumsikan bahwa pilihan yang berlawanan akan menjadi pilihan yang tepat untuk berinvestasi. Teori ini populer pada 1960-an dan 1970-an, tetapi sejak itu kehilangan banyak pengikutnya di kalangan keuangan.