Nilai tukar efektif riil adalah rata-rata tertimbang dari nilai mata uang suatu negara relatif terhadap sekeranjang mata uang utama lainnya, disesuaikan dengan perbedaan inflasi. Nilai tukar efektif riil sering digunakan sebagai ukuran daya saing ekspor suatu negara. Nilai tukar efektif yang sebenarnya paling baik dipahami dengan memeriksa perbedaannya dari jenis nilai tukar lainnya.
Nilai tukar yang paling fundamental, sering disebut Nilai Tukar Asing, adalah jumlah uang suatu negara yang dapat diperoleh dengan menukarkan satu unit uang negara lain. Mampu mengkonversi satu mata uang ke mata uang lain melalui nilai tukar mata uang asing adalah apa yang memungkinkan perdagangan internasional. Seperti kebanyakan masalah dalam ekonomi makro, adalah umum untuk menyesuaikan variabel untuk efek inflasi, dan melakukannya dengan nilai tukar mata uang asing menghasilkan nilai tukar riil.
Nilai tukar riil sama dengan nilai tukar nominal yang disesuaikan dengan perbedaan inflasi antara kedua negara yang terlibat. Ini ditentukan dengan mengalikan nilai tukar mata uang asing dengan rasio tingkat harga domestik terhadap tingkat harga luar negeri. Nilai tukar riil memperhitungkan perubahan dalam daya beli setiap mata uang karena inflasi.
Di dunia nyata, negara tidak hanya memiliki satu mitra dagang, jadi meskipun nilai tukar individu dan nilai tukar riil antara pasangan negara dapat membantu, ada kalanya seseorang mungkin lebih suka mengetahui nilai mata uang suatu negara relatif terhadap semua mitra dagangnya. Nilai tukar efektif memberikan informasi tersebut dengan menimbang nilai tukar suatu negara terhadap rata-rata mata uang lainnya. Bobot yang diberikan untuk setiap mata uang biasanya, tetapi tidak selalu, ditentukan oleh volume perdagangan, dengan mitra dagang yang paling penting menerima bobot yang lebih tinggi.
Nilai tukar efektif riil menyesuaikan nilai tukar mata uang asing nominal dalam kedua cara ini: memperhitungkan dunia di mana negara-negara memiliki lebih dari satu mitra dagang dan menyesuaikan dengan inflasi. Menghitung nilai tukar efektif riil dimulai dengan mengambil nilai tukar nominal suatu negara dengan masing-masing mitra dagang dan mengalikan masing-masing dengan rasio tingkat harga domestik terhadap luar negeri, menghasilkan kumpulan nilai tukar riil. Kemudian, rata-rata tertimbang dari nilai tukar riil dihitung menggunakan nilai perdagangan tahunan dengan masing-masing negara atau wilayah sebagai bobotnya. Biasanya kemudian dikonversi ke indeks menggunakan periode dasar.