Ketika berinvestasi di negara asing, investor perlu memperhitungkan risiko yang timbul dari fluktuasi mata uang. Keuntungan dari investasi dalam aset asing mungkin dibatalkan karena fluktuasi mata uang, atau investor mungkin mengalami keuntungan tak terduga jika mata uang negara asing menguat. Investor dalam sekuritas asing atau aset lain harus mempertimbangkan kemungkinan pergerakan nilai tukar dengan mata uang negara target dan mempertimbangkan risiko mata uang bersama dengan risiko investasi lainnya. Beberapa investor mencari keuntungan melalui pembelian dan penjualan mata uang asing, berharap mendapat keuntungan dari fluktuasi mata uang jangka pendek.
Nilai tukar adalah harga di mana satu mata uang dapat dikonversi ke mata uang lain. Umumnya, di mana ada nilai tukar mengambang, ada pergerakan nilai tukar yang konstan karena berbagai faktor ekonomi. Pergerakan ini mempengaruhi nilai investasi yang dilakukan dalam mata uang asing.
Dimana ada nilai tukar mengambang, nilai tukar mata uang akan dipengaruhi oleh penawaran dan permintaan. Harga mata uang mungkin naik jika ada permintaan untuk ekspor dari negara tersebut, jika tingkat bunga yang tersedia pada instrumen dalam mata uang tersebut relatif tinggi atau jika ada arus masuk investasi ke negara tersebut. Nilai tukar juga berfluktuasi setiap hari sebagai akibat dari spekulasi mata uang, ketika orang memperoleh mata uang asing sebagai investasi dengan harapan nilai tukar akan naik. Spekulasi mata uang ini menyumbang sebagian besar volume perdagangan di pasar valuta asing dan menyebabkan kurs naik atau turun dalam jangka pendek berdasarkan sentimen investor. Dalam jangka panjang, faktor ekonomi yang mendasari cenderung menjadi pengaruh utama pada nilai tukar.
Nilai tukar kadang-kadang ditetapkan pada satu tingkat atau kadang-kadang berubah pada sistem “pasak yang disesuaikan”. Negara-negara lain mungkin lebih menyukai sistem nilai tukar “mengambang mengambang” di mana nilai tukar pada umumnya diperbolehkan untuk berubah dengan penawaran dan permintaan mata uang tetapi kadang-kadang juga dapat disesuaikan dengan intervensi pemerintah. Investor harus melihat ke dalam sistem nilai tukar negara tempat mereka berinvestasi dan memeriksa kemungkinan pengaruh nilai tukar terhadap nilai investasi mereka.
Suatu perusahaan yang melakukan investasi langsung di negara asing dengan mendirikan operasi bisnis kemungkinan akan memperoleh aset menggunakan mata uang asing. Nilai aset ini bagi perusahaan dapat berubah sebagai akibat dari fluktuasi mata uang, dan ini dapat menimbulkan keuntungan atau kerugian nilai tukar mata uang asing yang besar. Perusahaan dapat melindungi dirinya dari konsekuensi fluktuasi mata uang tersebut dengan menggunakan instrumen derivatif seperti kontrak berjangka atau opsi, yang akan melindungi, atau “lindung nilai”, risiko mata uang dengan membatalkan sebagian besar dampak pergerakan nilai tukar. . Risiko mata uang kemudian sebagian besar dihilangkan dengan lindung nilai sehingga perusahaan tidak akan membuat keuntungan atau kerugian mata uang asing yang cukup besar.
Spekulan nilai tukar, di sisi lain, tidak peduli dengan menghilangkan risiko tetapi mengambil risiko nilai tukar mata uang dengan tujuan mendapatkan keuntungan dari transaksi. Spekulan lebih peduli untuk memprediksi fluktuasi mata uang jangka pendek yang timbul dari sentimen pasar setiap hari daripada mempelajari fundamental ekonomi. Sebagian besar perdagangan harian di pasar valuta asing dihasilkan dari spekulasi mata uang, sehingga fluktuasi mata uang jangka pendek ditentukan oleh reaksi pasar terhadap peristiwa daripada keadaan ekonomi yang mendasari masing-masing negara.