Proses IPO terjadi ketika perusahaan swasta ingin menjadi publik untuk meningkatkan modal yang diperlukan untuk mendanai operasinya. IPO, atau penawaran umum perdana, adalah pengajuan terdaftar yang menetapkan penjualan saham perusahaan. Ini melibatkan pemilihan perusahaan investasi dan bermitra dengan penjamin emisi untuk menentukan harga saham, mengamankan calon investor, dan mengungkapkan dokumen keuangan resmi perusahaan.
Langkah pertama dalam proses IPO bagi banyak perusahaan adalah menemukan perusahaan investasi yang bersedia menanggung sahamnya. Penjamin emisi biasanya akan mendapatkan letter of intent dari perusahaan yang ingin menjadi publik. Surat ini melindungi perusahaan penanaman modal dan penjamin emisi dalam hal perusahaan berubah pikiran atau tidak dapat memperoleh persetujuan dari instansi pemerintah. Penjamin emisi biasanya akan mengeluarkan serangkaian biaya awal dan perjanjian tersebut biasanya akan menawarkan penggantian biaya untuk biaya tersebut.
Letter of intent menguraikan perjanjian antara perusahaan dan penjamin emisi. Perusahaan biasanya akan setuju untuk jujur, akurat, dan kooperatif dalam mengungkapkan semua informasi keuangan yang diminta selama proses IPO. Penjamin emisi dan perusahaan investasinya akan setuju untuk bertindak secepat dan secermat mungkin dalam menyelesaikan pendaftaran, dan menjual serta mendistribusikan saham perusahaan. Biaya penjaminan dan diskon juga biasanya dirinci dalam letter of intent.
Setelah sebuah perusahaan mendapatkan perusahaan investasi, langkah selanjutnya dalam proses IPO melibatkan persiapan dokumen keuangan yang diperlukan dan pengungkapan yang diperlukan untuk mengajukan pendaftaran resmi. Instansi pemerintah biasanya memiliki kriteria pengarsipan yang sangat spesifik dan informasi pendukung yang perlu disertakan agar pendaftaran dapat dilakukan. Calon investor perlu diinformasikan secara memadai tentang kinerja keuangan perusahaan, termasuk informasi mengenai aset, kewajiban, arus kas dari operasi, dan faktor risiko.
Setelah pendaftaran resmi diajukan ke instansi pemerintah, instansi tersebut mengumumkan bahwa pendaftaran tersebut efektif. Agensi kemudian dapat terus bekerja dengan penjamin emisi untuk mendapatkan informasi tambahan dan melakukan koreksi yang diperlukan agar pendaftaran disetujui. Setelah disetujui, langkah selanjutnya dalam proses IPO melibatkan pemasaran saham melalui promosi penjualan, presentasi, dan canvassing. Sebagian besar presentasi dan penawaran penjualan ini dibuat untuk investor berukuran besar, seperti lembaga keuangan dan perusahaan.
Calon investor biasanya akan menunjukkan apakah mereka tertarik untuk membeli IPO dan berapa banyak saham yang menurut mereka dapat mereka komit. Komitmen ini dapat mencakup pembelian saham tambahan setelah saham tersebut melewati tahap IPO. Penjamin emisi kemudian menentukan harga pasar untuk penawaran IPO, jumlah saham perdana yang akan ditawarkan, dan tanggal pembukaan perdagangan akan dimulai. Rincian mengenai jumlah investor awal, potongan harga, dan harga pasar diajukan sebagai perubahan dari pendaftaran awal.
Setelah perdagangan terbuka terbentuk, dibutuhkan sekitar tiga hari untuk menutup bursa IPO. Stok dikirim dan perusahaan menerima pendapatan bersih dari penjualannya. Penjamin emisi memantau harga saham selama beberapa bulan setelahnya dan menggunakan hak untuk membeli atau menjual saham untuk menstabilkannya.