Perusahaan, seperti modal ventura dan perusahaan ekuitas swasta, menarik modal dari investor untuk strategi baru yang sedang ditempuh dan dana yang diluncurkan. Kondisi investasi tidak selalu pada tingkat puncak, dan akibatnya, perusahaan investasi dapat menerima komitmen atau janji keuangan oleh investor tanpa mendapatkan dana di muka. Kemudian, modal ventura atau perusahaan ekuitas swasta dapat mengejar peluang yang muncul. Ketika saat itu tiba dan perusahaan mengungkap peluang itu, ia mengeluarkan panggilan modal kepada investor. Pada gilirannya, investor harus menyediakan uang yang dijanjikan untuk dana tersebut.
Perusahaan modal ventura memberikan pembiayaan kepada perusahaan rintisan yang menarik yang ingin tumbuh. Perusahaan ekuitas swasta berada dalam bisnis untuk memperoleh aset atau bisnis yang ingin ditingkatkan dan akhirnya dijual untuk mendapatkan keuntungan. Kedua jenis perusahaan investasi tersebut mungkin mulai mengumpulkan uang untuk dana baru yang memiliki arah tertentu tetapi mungkin belum menetapkan peluang aktual. Investor yang membuat komitmen modal untuk dana ini mungkin termasuk dana pensiun, individu kaya, dan lembaga keuangan.
Perusahaan investasi mungkin mengingatkan investornya akan panggilan modal dengan mengirimkan surat. Dalam komunikasi, perusahaan akan menguraikan alasan penarikan modal, seperti target akuisisi telah muncul atau peluang investasi lain sudah matang. Ini adalah saat investor harus memenuhi janji keuangannya sehingga perusahaan investasi memiliki uang yang dibutuhkan untuk berinvestasi dan menghasilkan keuntungan untuk semua yang terlibat.
Perjanjian antara investor dan perusahaan investasi bersifat mengikat, tetapi terkadang ada fleksibilitas. Jika seorang investor, seperti dana pensiun, memberikan sejumlah modal tertentu ke dana ekuitas swasta baru, mungkin ada niat untuk memenuhi janji itu. Namun, waktu ekonomi berubah, dan dana pensiun itu mungkin tidak memiliki akses ke likuiditas, atau uang tunai, pada saat penarikan modal. Jika perusahaan manajemen investasi menyadari fakta bahwa investornya kekurangan uang, ia dapat memutuskan untuk bekerja dengan mereka. Perusahaan investasi dapat mengirim surat yang menunjukkan bahwa penarikan modal akan datang tetapi investor memiliki jendela waktu untuk mengurangi komitmen keuangan mereka.
Ketika sebuah perusahaan investasi mengurangi persyaratan untuk penarikan modal, itu mungkin tampak seperti memperpanjang jeda bagi investor. Akan lebih buruk bagi perusahaan investasi jika investor gagal memenuhi komitmen daripada menginvestasikan lebih sedikit uang. Ini terutama benar jika satu investor institusi besar telah berkomitmen untuk mendukung sebagian besar persentase dana baru yang diluncurkan; perusahaan investasi mungkin bertindak untuk kepentingannya sendiri untuk memungkinkan pengurangan komitmen ketika tiba waktunya untuk penarikan modal.