Penawaran umum perdana (initial public offering / IPO) melibatkan perusahaan swasta yang sebelumnya menjual saham di pasar terbuka untuk pertama kalinya. Penjamin emisi IPO bekerja untuk perusahaan pembiayaan yang menanggung penawaran dan membantu membuat keputusan terkait IPO, seperti kapan harus menahannya dan berapa banyak saham yang akan tersedia. IPO umumnya melibatkan sejumlah penjamin emisi, yang masing-masing ditugaskan dengan tanggung jawab tertentu, dan IPO besar melibatkan tim penjamin emisi dari beberapa perusahaan investasi yang berbeda.
Sebelum perusahaan go public, perusahaan harus terlebih dahulu menandatangani perjanjian penjaminan emisi dengan perusahaan keuangan besar. Negosiasi diadakan antara eksekutif perusahaan keuangan dan pemilik perusahaan yang go public. Setidaknya satu penjamin emisi IPO menghadiri negosiasi ini dan membantu eksekutif keuangan menentukan harga kesepakatan berdasarkan kompleksitas penawaran.
Penjamin emisi IPO utama harus memutuskan apakah akan menawarkan perusahaan komitmen pasti untuk penerbitan saham atau kesepakatan upaya terbaik. Komitmen pasti melibatkan perusahaan penjamin emisi sendiri membeli sejumlah saham dan kemudian menjual saham tersebut kepada publik. Upaya terbaik IPO melibatkan penjamin emisi yang menjual saham secara langsung ke publik tanpa memberikan jaminan berapa banyak uang yang akan diperoleh dari penerbitan saham. Sebagian besar IPO melibatkan komitmen pasti karena jika penjamin emisi tidak menyetujui komitmen pasti, itu mengirimkan sinyal negatif kepada calon investor tentang kekuatan perusahaan yang go public.
Karena risiko yang terlibat dalam membeli saham dengan harga yang telah ditentukan selama IPO komitmen pasti, sebagian besar perusahaan pembiayaan mencoba untuk melibatkan perusahaan lain dalam proses penjaminan emisi sehingga tidak ada perusahaan pembiayaan yang harus membeli semua saham. Perusahaan yang tertarik untuk masuk ke dalam kesepakatan mengirim penjamin emisi IPO untuk bertemu dengan kepala penjamin emisi IPO yang menjadi perantara kesepakatan. Penjamin emisi IPO dari perusahaan lain harus meninjau keuangan perusahaan yang bersangkutan dan membuat keputusan apakah masuk ke dalam kesepakatan itu masuk akal secara finansial untuk setiap perusahaan.
Setelah membentuk sindikat perusahaan pembiayaan, penjamin emisi IPO dari semua perusahaan yang terlibat bekerja sama untuk menyiapkan laporan keuangan yang menunjukkan kinerja masa lalu perusahaan yang bersangkutan serta pengembalian yang diantisipasi di masa depan. Regulator sekuritas dapat menyetujui atau menolak kesepakatan, tetapi jika disetujui, penjamin emisi IPO menetapkan tanggal IPO dan memberikan rincian kesepakatan kepada pialang investasi yang benar-benar melakukan IPO. Penjamin emisi biasanya menerima pembayaran berdasarkan komisi daripada gaji, dan harus menjadi perantara kesepakatan untuk mendapatkan bayaran.