Saham debenture memiliki kualitas yang mirip dengan obligasi dan saham preferen, yang memberikan keuntungan umum dibandingkan saham biasa, dalam banyak kasus. Dua dari kesamaan utama saham debenture saham dengan saham preferen dijadwalkan, pembayaran tetap, atau dividen dibuat untuk pemegang saham, dan, dalam kasus likuidasi perusahaan, pemegang saham debenture akan di depan pemegang saham biasa untuk diganti dari penjualan dari aset perusahaan. Aspek negatif utama adalah tidak didukung secara hukum oleh aset atau agunan perusahaan dan dianggap sebagai ekuitas alih-alih instrumen utang. Ini berarti bahwa itu dijamin hanya pada kelayakan kredit dan reputasi perusahaan, dan, jika perusahaan dilikuidasi, kreditur dilunasi terlebih dahulu, kemudian pemegang obligasi tradisional, kemudian pemegang surat utang dan saham preferen. Pada titik ini, mungkin tidak ada modal tersisa untuk mengganti pemegang saham debenture, meskipun mereka mendapat prioritas di atas kelompok pemegang saham biasa yang lebih besar.
Obligasi tanpa jaminan sangat mirip dengan saham debenture di Amerika Serikat sehingga persyaratannya sering dianggap dapat dipertukarkan. Kedua investasi tersebut merupakan bentuk voucher yang mengakui hutang perusahaan tanpa menuntut aset perusahaan jika gagal. Karena itu, saham debenture sering diterbitkan oleh perusahaan yang sangat besar dan stabil, dan pemerintah nasional yang dapat mencadangkan instrumen keuangan hanya berdasarkan reputasi mereka. Dalam kasus pemerintah, jika terjadi krisis keuangan, negara dapat dengan mudah mencetak lebih banyak uang untuk menjamin pemegang obligasi atau surat utang akan likuiditas dan solvabilitas keuangannya. Hal ini memungkinkan perusahaan untuk meminjam uang dengan menerbitkan saham debenture, tanpa harus membuat cadangan pinjaman dengan jaminan perusahaan.
Salah satu kelemahan dari jenis investasi saham ini adalah mereka tidak memberikan hak suara kepada pemegang saham di perusahaan, yang juga umumnya berlaku untuk saham preferen. Terlepas dari batasan ini, obligasi konversi dapat dikonversi oleh pemegang saham menjadi saham biasa, yang memiliki hak suara. Keterbatasan instrumen utang tanpa jaminan seperti saham debenture akan meningkatkan frustrasi investor yang tidak terbayar jika masalah likuidasi perusahaan muncul, tetapi mereka tidak dipandang dengan cara ini oleh emiten. Sebaliknya, mereka dilihat sebagai bentuk pembiayaan utang jangka panjang untuk pertumbuhan perusahaan. Pemegang saham debenture adalah pemberi pinjaman kepada penerbit, seperti bank, dan dividen yang dibayarkan adalah jenis bunga atas saham itu sendiri, yang bertindak sebagai bentuk pinjaman tanpa jaminan kepada perusahaan.
Definisi untuk surat utang agak bervariasi dari satu negara ke negara lain. Di Amerika Serikat, ini sangat mirip dengan obligasi tanpa jaminan, sedangkan di Inggris surat utang sering kali dijamin, dan, di negara-negara Asia, surat utang dibandingkan dengan hipotek. Ada juga beberapa subkategori surat utang, termasuk surat utang pemerintah, umumnya dikenal sebagai Obligasi Negara (T-Bond) atau Surat Perbendaharaan Negara (T-Bill), dan surat utang yang dapat ditukar, yang mirip dengan surat utang konversi dengan pengecualian bahwa mereka dapat hanya dapat ditukarkan dengan saham biasa pada anak perusahaan atau perusahaan terafiliasi dengan yang menerbitkannya.