Waran saham adalah efek derivatif yang diterbitkan bersama dengan saham atau obligasi lainnya. Mereka memberi pembeli hak untuk membeli saham di masa depan dengan harga tertentu. Waran saham, juga disebut waran pembelian saham, sering diterbitkan bersamaan dengan saham preferen atau obligasi untuk membuat pembelian lebih menarik bagi investor.
Jika perusahaan menerbitkan obligasi untuk membiayai proyek modal, mereka dapat menerbitkan waran saham bersamaan dengan obligasi. Seorang investor yang membeli obligasi juga akan menerima waran untuk sejumlah saham tertentu pada harga tertentu. Hal ini memungkinkan perusahaan untuk berpotensi membayar suku bunga obligasi yang lebih rendah daripada yang seharusnya, karena investor juga menerima opsi untuk membeli saham biasa nanti. Ini bisa menarik bagi investor karena waran memungkinkan dia untuk membeli saham itu dengan harga yang mungkin kurang dari harga saham yang diperdagangkan, pada saat itu.
Waran saham diterbitkan dan dijamin oleh perusahaan penerbit. Mereka memiliki umur simpan yang panjang, dengan tanggal kedaluwarsa hingga 15 tahun ke depan. Seperti saham, waran dapat diperdagangkan secara bebas. Waran Amerika dapat dilakukan kapan saja sebelum tanggal kedaluwarsa. Waran Eropa harus dilaksanakan pada tanggal kedaluwarsa
Misalnya, XYZ Corp. menerbitkan obligasi dengan waran saham. Joe Investor membeli obligasi $ 10,000 Dolar AS (USD) yang akan membayar bunga 10%, dan menerima waran 10 tahun untuk membeli 100 lembar saham biasa XYZ dengan harga $10 USD per saham. Saham biasa XYZ Corp. saat ini diperdagangkan pada $8 USD per saham. Perhatikan bahwa waran selalu diterbitkan lebih dari harga saham saat ini.
Dua tahun kemudian, saham biasa XYZ Corp. diperdagangkan pada $7 USD per saham. Joe masih mendapatkan bunga 10% atas obligasinya, dan dia masih memegang waran. Dia tidak melaksanakan waran sekarang, karena harganya masih di atas harga pasar.
Tiga tahun setelah itu, saham biasa XYZ Corp. diperdagangkan pada $15 USD per saham. Joe dapat menggunakan warannya dan membeli 100 saham XYZ dengan harga $10 USD per saham. Dia bisa berbalik dan menjual saham biasa seharga $15 USD per saham, dan mendapatkan keuntungan 50%. Sebaliknya, jika harga pasar saham XYZ tidak pernah melampaui $10 USD, Joe tidak perlu melaksanakan waran. Setelah 10 tahun, waran akan kedaluwarsa.
Waran saham berbeda dari opsi panggilan, yang merupakan opsi jangka pendek untuk membeli sekuritas pada harga tertentu. Opsi panggilan tidak diterbitkan oleh perusahaan yang menerbitkan saham. Mereka biasanya kedaluwarsa dalam beberapa bulan.