Waran ekuitas adalah opsi investasi yang dilampirkan oleh perusahaan untuk memikat investor agar membeli utang mereka. Perusahaan yang mengeluarkan hutang, biasanya dalam bentuk obligasi, akan menyertakan dokumen, atau waran, yang memberikan kesempatan kepada investor yang memegangnya untuk membeli ekuitas di perusahaan tersebut di kemudian hari. Dengan cara ini, surat perintah ekuitas bertindak dengan cara yang sama seperti opsi saham, dengan perbedaan bahwa surat itu berasal dari perusahaan itu sendiri dan bukan dari pialang investasi atau pedagang lain. Jika investor menggunakan opsi ini untuk membeli ekuitas, itu tidak membebaskan perusahaan penerbit dari kewajiban utangnya.
Perusahaan yang membutuhkan dana untuk mempertahankan operasi atau terlibat dalam semacam inisiatif bisnis baru memiliki beberapa opsi yang terbuka bagi mereka. Salah satu cara untuk menghimpun dana adalah dengan menerbitkan utang kepada investor. Investor akan membeli hutang ini, biasanya dalam bentuk obligasi korporasi, mengetahui bahwa mereka akan menerima pengembalian investasi mereka dalam bentuk pembayaran bunga. Perusahaan-perusahaan yang ingin mempermanis kesepakatan bagi investor mungkin juga memilih untuk memasukkan waran ekuitas.
Jika investor membeli obligasi yang berisi waran ekuitas, mereka memiliki hak untuk membeli saham dari perusahaan itu pada harga tertentu di beberapa titik di masa depan, meskipun mereka tidak berkewajiban untuk melakukannya. Opsi ini menjadi berharga jika harga saham naik di masa depan. Ketika itu terjadi, investor yang memegang waran dapat membeli saham dengan harga lebih rendah yang telah ditentukan, menjual saham dengan harga pasar yang lebih tinggi saat ini, dan mengantongi selisihnya. Dia juga bisa memegang saham dan berharap nilainya terus meningkat.
Dalam kebanyakan kasus, waran ekuitas datang dengan tanggal di mana opsi menjadi batal. Tanggal ini umumnya bertahun-tahun setelah obligasi dibeli, memberi investor lebih banyak waktu daripada opsi saham biasa, yang biasanya berakhir dalam hitungan bulan. Investor mungkin juga memilih untuk menjual opsi di pasar sekunder dan mendapatkan keuntungan darinya dengan cara itu.
Penting untuk disadari bahwa waran ekuitas, bahkan jika dilaksanakan, tidak menggantikan kewajiban hutang yang ditempatkan pada perusahaan penerbit. Fakta bahwa investor dapat menguangkan saham dan masih menerima bunga obligasi serta pengembalian investasi obligasi awalnya membuat waran ini sangat berharga. Pengaturan ini juga dapat bermanfaat bagi perusahaan, yang dapat menerima modal dua kali lipat dari investor jika opsi saham dilakukan.