Futures adalah instrumen derivatif yang mengikat para pihak dalam kontrak untuk membeli atau menjual aset dasar pada tanggal tertentu dengan harga tertentu. Aset yang mendasari kontrak berjangka obligasi Treasury adalah obligasi Treasury Amerika Serikat, yang merupakan jenis instrumen utang yang diterbitkan oleh Departemen Keuangan. Instrumen ini memungkinkan investor untuk melindungi diri mereka sendiri dari volatilitas tingkat bunga.
Obligasi treasury berjangka berfungsi seperti komoditas berjangka, kecuali bahwa penjual berjanji untuk mengirimkan obligasi treasury daripada jagung atau minyak. Obligasi Treasury adalah salah satu dari beberapa jenis instrumen utang yang diterbitkan oleh Departemen Keuangan Amerika Serikat, yang menghasilkan pendapatan bagi Departemen Keuangan sebagai imbalan pembayaran yang harus mereka berikan kepada investor di kemudian hari. Produk treasury disebut dengan nama yang berbeda sesuai dengan jatuh tempo dan frekuensi pembayaran kupon kepada investor. Obligasi membayar kupon setiap enam bulan, dan tanggal jatuh temponya adalah 30 tahun setelah diterbitkan.
Setelah Perang Dunia II, perwakilan di KTT Bretton Woods menyetujui sistem nilai tukar tetap. Sistem secara bertahap rusak, dan pada tahun 1971 Presiden Richard Nixon menghapus dolar dari standar emas. Tindakan ini menyebabkan volatilitas nilai tukar dan suku bunga. Fluktuasi ini menyulitkan investor untuk mengambil keputusan tentang investasi jangka panjang karena biaya memegang uang pada jenis investasi tertentu selalu berubah. Masa depan obligasi Treasury pertama diciptakan oleh Chicago Board of Trade pada tahun 1975 untuk menanggapi volatilitas.
Investor dapat membeli atau menjual obligasi Treasury berjangka dalam kombinasi dengan aset lain untuk membuat portofolio lindung nilai. Ini berarti investor dilindungi dari perubahan tingkat bunga yang dapat mempengaruhi pengembalian yang diharapkan atas investasinya. Instrumen juga dapat digunakan untuk mengunci harga di masa depan jika investor berpikir bahwa kondisi di masa depan akan tidak menguntungkan dibandingkan dengan ekspektasi pasar yang tercermin dalam harga berjangka. Beberapa investor hanya berdagang di pasar berjangka, mencoba menghasilkan uang dengan memperdagangkan kontrak berjangka dengan aset dasar yang berbeda satu sama lain.
Obligasi treasury berjangka sangat berguna bagi investor karena sangat likuid. Ini berarti pasar sekunder, di mana investor memperdagangkan kontrak berjangka yang sudah tertulis, memiliki volume perdagangan yang tinggi. Dengan demikian, investor dapat mengandalkan kontrak jual atau beli dalam waktu singkat. Likuiditas memungkinkan investor untuk merencanakan strategi dan melaksanakannya tanpa gangguan menunggu untuk menemukan pembeli atau penjual.