Surat penjatahan adalah jenis dokumen bisnis yang memberikan informasi penting tentang jumlah saham atau sekuritas yang terkait dengan masalah baru yang dapat dipilih oleh investor untuk diklaim, biasanya dalam jangka waktu tertentu. Biasanya, dokumen disajikan dalam bentuk sertifikat dan memberi penerima beberapa opsi berbeda. Investor dapat memilih untuk membeli jumlah total saham yang diberikan pada tanggal yang disebutkan dalam dokumen, memberi wewenang kepada penerbit untuk membagikan kembali saham tersebut kepada pemegang saham yang berbeda, atau bahkan menjual hak atas saham tersebut kepada pembeli pilihannya. , tunduk pada hak dan hak istimewa yang terkait dengan saham tersebut.
Tujuan surat penjatahan adalah untuk memberi tahu pemegang saham tentang jumlah saham yang saat ini dipegang oleh penerbit atas nama investor, dan opsi apa yang dimiliki pemegang saham dalam hal saham tersebut. Peraturan perdagangan yang berlaku di negara tempat saham tersebut tersedia seringkali akan berdampak pada detail keseluruhan yang disertakan dalam dokumen dan pada kisaran opsi yang terbuka bagi investor. Paling umum, investor memiliki waktu hingga tanggal tertentu untuk membeli semua atau sebagian dari saham yang dialokasikan, atau mengizinkannya untuk dibagikan kembali kepada pemegang saham lain. Kadang-kadang, investor dapat menentukan investor lain yang mungkin memiliki opsi untuk membeli saham yang dialokasikan tersebut. Opsi ketiga yang mungkin adalah menggunakan hak untuk menjual saham tersebut kepada investor lain, biasanya memungkinkan pemegang saham untuk menghasilkan sejumlah kecil keuntungan dari pengaturan tersebut.
Jumlah waktu yang dimiliki investor untuk menggunakan opsi yang tercantum dalam surat penjatahan akan bervariasi, biasanya karena peraturan perdagangan dan peraturan perusahaan yang mengatur penerbitan saham kepada investor. Bukan hal yang aneh jika surat-surat jenis ini dikeluarkan sesaat sebelum saham-saham yang disebutkan dalam surat penjatahan itu didaftarkan, yang memberikan waktu kepada pemegang saham untuk membuat keputusan apakah akan membeli atau menyerahkannya kepada orang lain sebelum pendaftaran penuh selesai. . Dalam arti, ini memberi investor hak penolakan pertama, serta memberikan kesempatan untuk mengamankan saham dengan harga kompetitif yang mungkin tidak tersedia setelah saham masuk ke perdagangan aktif.
Perusahaan penerbit dapat menggunakan sejumlah strategi berbeda dalam menghitung jumlah saham yang diberikan kepada investor melalui surat penjatahan. Dalam beberapa kasus, persentase saham yang diterbitkan yang dimiliki oleh investor saat ini akan berdampak. Di lain waktu, jumlah saham yang terlibat dalam penerbitan baru akan dibagi rata di antara semua pemegang saham saat ini tanpa memperhatikan seberapa besar minat yang sudah dimiliki investor tersebut dalam bisnis tersebut. Seperti ketentuan lain yang ditemukan dalam surat tersebut, kebijakan dan prosedur dalam dokumen pendirian operasi perusahaan serta peraturan perdagangan saat ini akan sering berdampak pada bagaimana jumlah saham yang ditawarkan kepada setiap investor ditentukan.