Strategi Pac-Man, juga dikenal sebagai pertahanan Pac-Man, adalah strategi bisnis di mana pengambilalihan yang tidak bersahabat dihindari dengan membeli bisnis penyerang. Istilah ini, diciptakan oleh Bruce Wasserstein, mengacu pada cara permainan arcade Pac-Man dimainkan. Meskipun tidak selalu berhasil, strategi Pac-Man telah digunakan oleh banyak perusahaan untuk menghindari diambil alih. Terkadang, strategi ini bisa digunakan sebagai taktik balas dendam.
Untuk memahami strategi Pac-Man, referensi permainan Pac-Man harus dipahami terlebih dahulu. Saat memainkan Pac-Man, pemain dikejar oleh beberapa hantu yang memiliki kemampuan untuk membunuh pemain. Ini berubah ketika pemain makan pelet kekuatan. Setelah power pellet dimakan, pemain kemudian bisa berbalik dan memakan hantu-hantu yang pernah menyerang.
Strategi serupa dapat digunakan di dunia nyata antar bisnis. Ketika sebuah bisnis penyerang ingin mengakuisisi sebuah perusahaan, bisnis tersebut dapat membeli sejumlah besar saham di perusahaan tersebut hingga memperoleh saham pengendali. Ini tidak selalu terjadi dengan cepat, tetapi ketika perusahaan yang diserang mengetahuinya, perusahaan tersebut mungkin memutuskan untuk mengambil tindakan terhadap penyerang untuk menghentikan serangan yang sedang berlangsung dan untuk mendapatkan kembali kendali tidak hanya perusahaan asli, tetapi juga penyerang.
Satu masalah dengan strategi ini adalah bahwa hal itu bisa sangat mahal, dan dalam beberapa keadaan bisa berakibat buruk bagi pemegang saham. Ketika sebuah perusahaan menerapkan strategi Pac-Man, seringkali bukan karena itu demi kepentingan terbaik perusahaan secara keseluruhan, tetapi karena perubahan kepemimpinan dapat terjadi jika perusahaan diakuisisi. Pejabat tinggi dalam perusahaan yang diserang memiliki kepentingan untuk menjaga integritas perusahaan dengan alasan keamanan kerja. Meski begitu, perlu dicatat bahwa merger, bahkan ketika dihasut dengan permusuhan, tidak selalu buruk bagi bisnis.
Strategi Pac-Man telah digunakan secara historis oleh beberapa perusahaan besar, termasuk oleh Grup Volkswagen melawan upaya pengambilalihan oleh Porsche. Dalam bentuknya yang paling dasar, taktik ini telah digunakan oleh bisnis individu sejak sebelum istilah itu ditemukan. Alasan mengapa begitu populer dan sukses adalah karena tidak hanya membeli pembeli asli mencegah pengambilalihan yang tidak bersahabat, tetapi juga biasanya memperkuat perusahaan yang ada. Pada tingkat mendalam, itu juga berfungsi sebagai cara untuk membalas dendam pada perusahaan yang menyerang, karena memiliki perusahaan itu terkadang dapat memungkinkan untuk menyingkirkan penyerang sepenuhnya.