Pada tahun 1932, Kongres Amerika Serikat menciptakan Sistem Bank Pinjaman Rumah Federal sebagai tanggapan atas dampak Depresi pada kepemilikan rumah. Tujuan dari sistem ini adalah untuk memperlambat jumlah penyitaan, merangsang industri konstruksi, dan meningkatkan kepemilikan rumah. Dewan Pinjaman Rumah Federal yang beranggotakan lima orang didirikan untuk mencarter dan mengawasi penghematan, atau tabungan dan pinjaman (S&L), dan sebuah bank diciptakan untuk menyediakan uang berbunga rendah kepada lembaga-lembaga anggota untuk pembiayaan hipotek. Sistem Bank Pinjaman Rumah Federal seperti yang ada saat ini adalah perusahaan yang disponsori pemerintah yang terdiri dari 12 Bank Pinjaman Rumah Federal (FHLB) yang dimiliki bersama yang bertindak sebagai sumber likuiditas untuk lebih dari 8000 lembaga keuangan anggota.
Pada 1980-an, krisis dalam industri S&L meletus sebagai akibat dari pinjaman hipotek yang buruk. Sebagai tanggapan, Kongres menghapuskan Federal Home Loan Board pada tahun 1989 dan menggantinya dengan Federal Housing Finance Board, yang bertugas mengawasi Federal Home Loan Bank System. Pada saat itu, keanggotaan diperluas untuk memasukkan bank komersial, serikat kredit dan perusahaan asuransi di samping barang bekas tradisional. Pada tahun 1999, Gramm-Leach-Bliley Act memperluas akses bank pertanian ke Sistem Bank Pinjaman Rumah Federal dalam upaya menyediakan dana untuk pembangunan pedesaan. Pada tahun 2008, tanggung jawab pengawasan pindah sekali lagi dan menjadi tanggung jawab Badan Keuangan Perumahan Federal, yang juga mengawasi Freddie Mac dan Fannie Mae.
Sistem Bank Pinjaman Rumah Federal dianggap sebagai entitas yang disponsori pemerintah karena dibuat oleh tindakan Kongres yang memberikan beberapa manfaat untuk membantu menekan biaya overhead. Ini termasuk pembebasan pajak penghasilan badan dan pengecualian dari persyaratan pendaftaran Efek dan Bursa untuk instrumen utang mereka. Kedua belas bank mengumpulkan uang melalui penjualan wesel dan obligasi di pasar keuangan, yang kemudian mereka pinjamkan kepada lembaga anggota dengan bunga rendah untuk mendanai hipotek.
Dua belas bank yang terdiri dari Federal Home Loan Bank System berlokasi di berbagai kota di Amerika secara regional. Bank, barang bekas, serikat kredit dan perusahaan asuransi dipersilakan untuk bergabung dengan bank di wilayah mereka asalkan mereka memenuhi kriteria tertentu. Misalnya, anggota harus memiliki 10% dari portofolio aset mereka dalam hipotek atau ditunjuk sebagai lembaga keuangan komunitas. FHLB adalah badan hukum yang terpisah dan masing-masing diatur oleh 14 dewan anggotanya sendiri, yang mayoritas dipilih oleh lembaga keuangan anggota.
Sistem Bank Pinjaman Rumah Federal juga berpartisipasi dalam Program Perumahan Terjangkau (AHP) yang didirikan oleh Kongres pada tahun 1989. AHP memberikan subsidi untuk pembelian, konstruksi, atau rehabilitasi properti perumahan, baik unit yang ditempati pemilik maupun unit sewa, untuk pendapatan rendah dan menengah individu. Masing-masing dari 12 FHLB diwajibkan untuk memberikan kontribusi 10% dari pendapatan bersih mereka dalam bentuk hibah ke AHP. Dana dicairkan secara kompetitif untuk proyek-proyek yang disponsori oleh lembaga keuangan anggota yang bekerja sama dengan organisasi nirlaba lokal.