Forward cover adalah jenis kewajiban yang memungkinkan pembeli dan penjual untuk membuat kesepakatan untuk membeli aset atau barang dengan harga tetap di masa mendatang, dengan spesifik tentang harga dan jumlah yang akan dibeli. Sebagai bagian dari kesepakatan, penjual harus menghasilkan jumlah yang diinginkan, bahkan jika dia kekurangan jumlah itu ketika tanggal pembelian tiba. Dengan kata lain, penjual mungkin harus mengamankan unit tambahan untuk memenuhi persyaratan opsi forward, dengan barang tambahan tersebut merupakan perlindungan.
Salah satu cara termudah untuk memahami bagaimana fungsi forward cover adalah dengan mempertimbangkan investor yang menempatkan opsi berjangka untuk membeli 25,000 gantang kedelai, dengan tanggal pembelian dan pengiriman yang ditetapkan terjadi tiga bulan ke depan. Penjual menyetujui persyaratan, pada dasarnya membuat perjanjian untuk mengirimkan semua 25,000 gantang pada tanggal yang disepakati, dengan tunduk pada penerimaan pembayaran dari pembeli. Jika penjual menemukan bahwa dia hanya memiliki 20,000 gantang untuk memenuhi persyaratan penjualan, maka perlu membeli 5,000 gantang lagi untuk pengiriman segera guna menyelesaikan transaksi. 5,000 gantang itu akan disebut sebagai penutup depan.
Konsep penutup depan juga memiliki beberapa dampak pada pembeli juga. Sama seperti penjual berkomitmen untuk memberikan jumlah yang disepakati pada tanggal yang ditentukan, pembeli berkomitmen untuk memberikan pembayaran secara penuh pada tanggal tersebut. Ini berarti bahwa bahkan jika pembeli tidak memiliki uang tunai untuk memenuhi kesepakatan, dia perlu melikuidasi aset atau meminjam dana untuk menyelesaikan transaksi, dengan dana pinjaman tersebut merupakan penutup.
Dalam situasi terbaik, tidak perlu ada penutup depan. Penjual memiliki cukup barang di tangan untuk menyelesaikan transaksi, tanpa perlu mengamankan jumlah tambahan di tempat lain. Dengan cara yang sama, pembeli memiliki sumber keuangan untuk membayar pesanan tanpa perlu memperoleh dana tambahan dari sumber luar. Ketika pembeli dapat menggunakan pengaturan berjangka untuk membeli barang dengan harga di bawah nilai pasar saat ini pada tanggal pengiriman, dia dapat segera menjual barang dan mendapatkan keuntungan dari kesepakatan tersebut. Pada saat yang sama, penjual tidak perlu khawatir tentang menemukan pembeli dan mungkin mendapatkan harga pada kesepakatan berjangka yang cukup untuk menutupi semua biaya dan membuat semacam keuntungan.
Ada risiko yang terkait dengan perlindungan ke depan. Penjual mungkin akhirnya kehilangan uang dalam kesepakatan jika perlu membeli unit tambahan dengan harga yang jauh lebih tinggi daripada harga unit yang disepakati dalam penjualan berjangka. Pembeli juga dapat kehilangan uang jika barang saat ini dijual di pasar dengan harga di bawah harga pembelian yang disepakati. Untuk alasan ini, baik pembeli dan penjual harus meluangkan waktu untuk memproyeksikan pergerakan harga di pasar antara tanggal kesepakatan dibuat dan tanggal penyelesaian untuk pengaturan berjangka, sehingga lebih mudah untuk mengelola jaminan forward jika diperlukan. .