Saham tanpa nilai pari adalah jenis opsi saham yang diterbitkan tanpa menyebutkan nilai nominal atau nilai nominal untuk setiap saham. Ini berarti bahwa saham ditawarkan kepada investor berdasarkan apa yang bersedia dibayar oleh investor tersebut. Ini berbeda dengan saham nilai nominal, di mana sertifikat saham atau anggaran dasar perusahaan penerbit menentukan harga atau nilai nominal tertentu untuk saham tersebut.
Ada beberapa keuntungan menerbitkan saham tanpa nilai pari. Yang paling jelas adalah bahwa ada potensi saham yang baru dirilis untuk menghasilkan banyak kegembiraan dan minat di pihak investor. Jika hal ini terjadi, permintaan atas saham tersebut membantu mendorong harga satuan opsi ke atas, sebuah fenomena yang menciptakan tingkat pengembalian yang lebih tinggi bagi penerbit.
Manfaat kedua dari saham tanpa nilai pari adalah bahwa penerbit memiliki kewajiban yang lebih kecil kepada investor jika harga saham mulai turun. Hal ini berbeda dengan saham dengan nilai nominal, di mana investor sering kali mampu setidaknya menutup kembali harga penerbitan asli dan sebagian mengimbangi kerugian. Dengan tanggung jawab keuangan yang lebih sedikit kepada pemegang saham, perusahaan penerbit dapat memusatkan perhatian untuk mengambil tindakan untuk membalikkan tren penurunan dan menciptakan situasi di pasar di mana nilai saham tersebut mulai meningkat sekali lagi.
Saat ini, saham tanpa nilai pari adalah opsi saham paling umum yang tersedia. Meskipun tidak memiliki nilai nominal yang dinyatakan pada sertifikat saham, banyak dari opsi ini dapat dan terus menghasilkan pengembalian yang mengesankan. Seperti semua jenis opsi saham, saham tanpa nilai pari tunduk pada semua peristiwa biasa yang mempengaruhi harga saham, termasuk perubahan selera konsumen, dampak bencana alam atau perubahan politik pada kesejahteraan keuangan perusahaan penerbit, perubahan dalam teknologi, perubahan yang tidak diinginkan dalam keadaan ekonomi.
Bagi investor, ada lebih banyak risiko yang terlibat dengan opsi saham tanpa nilai pari. Karena tidak ada nilai par atau nilai dasar saham, selalu ada kemungkinan bahwa harga satuan untuk opsi akan turun di bawah harga beli aslinya. Artinya investor harus meluangkan waktu untuk mengevaluasi potensi opsi saham secara menyeluruh. Ini berarti menilai stabilitas keuangan perusahaan penerbit, kinerja saham yang sebelumnya dikeluarkan oleh perusahaan tersebut, dan potensi saham baru tersebut meningkat nilainya dalam jangka waktu yang adil. Kecuali ada cukup bukti bahwa saham tanpa nilai pari memiliki potensi untuk menghasilkan pengembalian, investor sebaiknya memusatkan perhatian mereka pada opsi saham lainnya.