Saham preferen kumulatif adalah bentuk saham preferen yang memungkinkan penerbit saham menahan atau menghilangkan pembayaran dividen dalam kondisi tertentu. Meskipun tanggal pembayaran dividen mungkin lewat, ini tidak berarti investor kehilangan dividen sama sekali. Sebaliknya, pembayaran dividen akan terakumulasi sampai saat penerbit menentukan keadaan telah berubah dan dividen dapat dibagikan kepada pemegang saham.
Salah satu alasan yang lebih umum untuk menunda pembayaran dividen atas saham preferen kumulatif adalah kinerja yang buruk dari perusahaan yang menerbitkan saham tersebut. Ketika pendapatan yang dihasilkan selama periode tersebut tidak sesuai dengan proyeksi, perusahaan mungkin akan segera mengalami periode di mana kas yang tersedia rendah. Bergantung pada syarat dan ketentuan yang terkait dengan penerbitan saham, perusahaan dapat memberi tahu pemegang saham bahwa pembayaran dividen yang dijadwalkan untuk kuartal mendatang akan dihilangkan.
Pemegang saham yang memiliki saham preferen kumulatif memiliki beberapa keuntungan dibandingkan investor yang memiliki saham biasa. Ketika perusahaan mulai mengeluarkan pembayaran dividen lagi, setiap investor yang memegang saham akan menerima pembayaran dividen masa lalu dan sekarang sebelum pembayaran dividen diterbitkan kepada pemegang saham dengan saham biasa.
Manfaat kedua adalah bahwa pemegang saham preferen kumulatif dilindungi ketika dewan direksi menangguhkan pembayaran dividen. Meskipun ini akan berdampak pada investor yang memegang saham biasa, pemegang ini masih dapat mengklaim setiap dan semua dividen yang diperoleh hingga tanggal tindakan dewan.
Penangguhan sementara pembayaran dividen bukanlah hal yang aneh. Umumnya, penangguhan tidak akan berlangsung lebih dari beberapa periode pembayaran sebelum pembayaran dividen dilanjutkan. Untuk sementara, investor dengan saham preferen kumulatif masih mengumpulkan dividen di rekening mereka, meskipun pembayaran saat ini tidak dilakukan. Setelah perusahaan penerbit mulai mengeluarkan pembayaran lagi, investor dapat menantikan pembayaran yang dihilangkan tersebut akan ditangkap selama beberapa siklus pembayaran berikutnya.
Penting untuk diingat bahwa meskipun dividen dikreditkan ke akun investor, tidak ada kewajiban pajak sampai pembayaran dividen benar-benar diterima. Untuk alasan ini, perusahaan yang menerbitkan saham preferen kumulatif biasanya memiliki praktik penanggalan pembayaran sehingga mereka jatuh ke tahun pajak di mana pembayaran sebenarnya dikeluarkan, bukan tanggal pembayaran kembali. Ini berarti investor tidak perlu mengajukan pengembalian yang diubah untuk memperhitungkan dividen saham yang diperoleh pada periode sebelumnya dan mungkin dikenakan penalti.