Saham over-the-counter adalah opsi saham yang tidak terdaftar di salah satu bursa saham terorganisir, dan karena itu tidak diperdagangkan di bursa tersebut. Sebaliknya, saham jenis ini diperjualbelikan antara broker dan dealer, biasanya menggunakan teknologi elektronik untuk melakukannya. Di Amerika Serikat, ada empat outlet umum di mana dimungkinkan untuk menjual dan membeli saham over-the-counter dengan bantuan broker.
Dua dari outlet di mana harga saham dan perdagangan bebas berlangsung terkait dengan NASDAQ. Dikenal sebagai pasar nasional dan pasar smallcap, kedua tempat ini berfokus pada kelas opsi saham tertentu. Beberapa profesional keuangan mempertanyakan apakah pasar nasional dan pasar modal kecil benar-benar harus diidentifikasi sebagai outlet untuk saham over-the-counter, karena NASDAQ dianggap sebagai bursa saham serta jaringan dealer. Pasar nasional berurusan dengan saham besar yang tidak diperdagangkan di sebagian besar bursa lainnya, dengan penekanan pada saham likuid.
Pasar smallcap berfokus pada opsi saham over-the-counter yang dikeluarkan oleh perusahaan yang dianggap sedang naik daun di industrinya masing-masing. Seringkali, saham yang diperdagangkan melalui pasar ini relatif tidak dikenal saat ini, tetapi menunjukkan janji besar untuk menjadi lebih menonjol dari waktu ke waktu. Investor sering melihat ke pasar smallcap sebagai cara untuk mengidentifikasi opsi saham dengan prospek yang sangat baik sebelum sebagian besar investor menemukannya.
Outlet ketiga dikenal sebagai papan buletin over-the-counter, atau papan buletin OTC. Gerai ini menawarkan berbagai kutipan elektronik pada aktivitas terkini dari berbagai jenis saham over-the-counter, tetapi cenderung memiliki jangkauan yang lebih luas daripada pasar nasional atau smallcap. Pilihan terakhir untuk mengidentifikasi dan memperdagangkan opsi saham over-the-counter adalah dengan menggunakan Pink Sheets, yang terkenal karena menawarkan informasi tentang saham tingkat bawah. Dengan outlet ini, ada distribusi yang agak terbatas dalam hal ketersediaan kutipan elektronik. Sebagian besar perusahaan yang diperdagangkan di outlet ini tidak diharuskan untuk mengajukan dan memperbarui data keuangan mereka dengan Securities and Exchange Commission.
Opsi saham over-the-counter biasanya terhubung dengan perusahaan yang agak kecil, atau karena alasan lain tidak memenuhi kriteria yang ditetapkan oleh sebagian besar bursa yang lebih besar. Pialang dan dealer memperdagangkan saham ini melalui jaringan yang seringkali sangat efisien. Investor sering menemukan kesepakatan yang sangat baik di jaringan ini, meskipun terkadang ada risiko yang lebih tinggi terkait dengan peringkat kredit perusahaan yang diperdagangkan di jaringan ini. Seperti halnya pembelian saham, ada baiknya untuk melihat kondisi keuangan umum perusahaan penerbit serta kinerja umum saham sebelum melakukan pembelian.