Kemungkinan bahwa dokumen yang diarsipkan oleh perusahaan di Securities and Exchange Commission, atau SEC, berisi informasi palsu adalah risiko pelaporan keuangan. Semakin tinggi risiko ini, semakin menurunkan harga aset yang bergantung pada kesehatan keuangan perusahaan. Oleh karena itu, perusahaan harus membayar lebih untuk mendapatkan pendanaan untuk proyek-proyeknya. Konsep pelaporan risiko menggambarkan pentingnya integritas dan reputasi dalam bisnis.
Kesalahan dalam pelaporan keuangan dapat timbul dari kebohongan atau kesalahan dalam akuntansi, dan mereka dapat mempengaruhi pendapatan di kedua arah. Jika kesalahan disebabkan oleh inkompetensi, mereka harus sama-sama mungkin salah menggambarkan pendapatan sebagai terlalu tinggi dan terlalu rendah. Dalam jangka panjang, pendapatan rata-rata harus mendekati jumlah yang benar karena kesalahan saling membatalkan. Meskipun demikian, risiko pelaporan keuangan menurunkan harga saham perusahaan.
Dampak buruk tersebut disebabkan oleh persepsi risiko yang dimiliki investor. Sementara teori matematis murni tentang risiko memperlakukan kerugian dan keuntungan secara setara saat menghitung ukuran volatilitas, keduanya berbeda dalam persepsi investor. Orang lebih mementingkan kerugian daripada keuntungan yang sama besarnya. Teori perilaku mengakui pentingnya peningkatan kerugian, yang menjelaskan penurunan harga yang disebabkan oleh risiko pelaporan keuangan.
Harga saham dari setiap saham tergantung pada kinerja perusahaan yang menerbitkannya. Dengan demikian, keakuratan laporan keuangan suatu perusahaan sangat penting bagi investor yang mencoba memutuskan apakah akan membeli saham atau tidak. Bobot kerugian yang lebih besar dibandingkan keuntungan berarti bahwa jika ada risiko yang sama dari keduanya, investor akan mengevaluasi saham seolah-olah ada penurunan pengembalian yang diharapkan, dan mereka akan bersedia membayar lebih sedikit untuk saham tersebut.
Pembayaran obligasi ditentukan dalam kontrak obligasi. Meskipun aliran pembayaran tidak secara langsung terkait dengan pendapatan perusahaan, harga obligasi perusahaan turun sebagai akibat dari risiko pelaporan keuangan. Hal ini dikarenakan investor tidak mempercayai manajer perusahaan dengan risiko pelaporan yang tinggi, sehingga mereka tidak yakin perusahaan akan mampu membayar hutangnya.
Penurunan harga obligasi yang diterbitkan perusahaan ini berdampak pada peningkatan harga yang harus dibayar perusahaan untuk mendapatkan pendanaan. Perusahaan menggunakan penjualan obligasi untuk mengumpulkan uang untuk mendanai kegiatan mereka. Jika investor bersedia membayar lebih sedikit untuk menerima aliran pembayaran masa depan yang sama, maka, pada dasarnya, perusahaan membayar tingkat bunga yang lebih tinggi. Dengan cara ini, risiko pelaporan keuangan serupa dengan skor kredit konsumen dalam hal ini menentukan tingkat bunga yang harus disetujui perusahaan untuk dibayar untuk menerima pinjaman.