Reli pasar beruang adalah situasi yang terjadi pada saat harga saham umumnya cenderung turun. Di tengah tren menurun, bisa jadi harga saham beralih arah dan naik sebanyak 15-20% dalam waktu yang relatif singkat. Reli pasar beruang biasanya dimulai dengan cepat, dan seringkali tanpa penyebab yang jelas. Kenaikan harga yang tiba-tiba dan signifikan ini bisa menipu, karena kemungkinan besar akan berakhir secepat dimulainya, diikuti oleh kelanjutan tren turun, yang disebut pasar beruang. Lonjakan harga seperti ini di tengah pasar beruang adalah apa yang disebut reli pasar beruang.
Alasan di balik reli pasar beruang bisa berbeda, tergantung pada reli tertentu, dan bahkan pada investor tertentu. Mungkin ketakutan ekonomi yang meluas telah menyebabkan pasar saham menjadi oversold dibandingkan dengan yang seharusnya. Kenaikan harga wajar terjadi setelah sejumlah panic selling, tetapi kemungkinan hanya sementara.
Alasan lain mengapa reli pasar bearish dapat terjadi adalah bahwa setelah penurunan harga yang berkepanjangan, sentimen populer mengenai saham mungkin adalah bahwa mereka undervalued, dan pada dasarnya “dijual.” Jenis reli ini tidak akan terlalu didorong oleh emosi daripada jenis pertama, dan lebih didorong oleh peluang yang dirasakan untuk meraup saham yang dinilai terlalu rendah untuk kepemilikan jangka panjang. Penasihat keuangan dapat berkontribusi pada sentimen ini, mendorong klien untuk membeli, karena harga mungkin tidak akan serendah itu lagi.
Tentu saja, tidak mungkin untuk mengatakan apakah reli selama pasar bearish benar-benar merupakan reli pasar bearish sampai setelah itu berakhir, ketika analis mendapat manfaat dari melihat ke belakang dalam mempelajari kondisi pasar. Memang, jika semua orang berpikir bahwa reli tertentu adalah reli pasar beruang, itu akan berakhir lebih cepat. Di sinilah letak sifat berbahaya dari reli pasar beruang. Investor, yang ingin masa-masa sulit ekonomi berakhir, mungkin percaya bahwa reli pasar beruang adalah hal yang nyata — pemulihan sejati — hanya untuk menemukan bahwa tak lama kemudian, harga kembali ke posisi semula sebelum reli dimulai, atau bahkan lebih rendah. Ini dapat secara serius merusak kepercayaan investor di pasar saham untuk waktu yang lama, dan menunda perkembangan pemulihan ekonomi yang sebenarnya.
Secara umum, semakin cepat dan tinggi reli pasar beruang mendorong harga naik, semakin cepat harga turun, dan semakin rendah, setelah semuanya berakhir. Beberapa reli pasar beruang yang terkenal telah menunjukkan tren ini. Keruntuhan pasar saham tahun 1929 dan 1987 keduanya diikuti oleh reli pasar beruang. Juga, setelah tahun 1980-an yang relatif makmur, indeks saham Nikkei Jepang mengalami banyak reli pasar bearish sepanjang tren penurunan ekonomi yang terjadi selama tahun-tahun itu di Jepang.