Regulasi T adalah larangan hukum atas perdagangan saham di Amerika Serikat. Ini berlaku untuk investor yang membeli dengan margin, artinya mereka meminjam uang dari broker mereka untuk membeli saham. Peraturan T berarti investor harus memasukkan uang yang sesuai atau melebihi uang yang mereka pinjam.
Membeli dengan margin melibatkan investasi lebih dari jumlah uang tunai yang sebenarnya Anda serahkan di muka. Hal ini dapat berlaku untuk berbagai gaya investasi, tetapi dalam kaitannya dengan Peraturan T, biasanya hanya melibatkan pinjaman uang dari broker untuk membeli saham atau sekuritas lainnya. Ini meningkatkan potensi pengembalian investasi, tetapi juga meningkatkan potensi kerugian.
Ada batasan hukum yang dikenal sebagai persyaratan margin minimum. Ini merinci proporsi total investasi pada waktu tertentu yang harus ditanggung oleh uang tunai investor itu sendiri. Jika keamanan investasi jatuh nilainya, broker melakukan margin call, yang berarti investor perlu memberikan lebih banyak uang kepada broker untuk mengembalikan proporsinya. Dalam kebanyakan kasus, proses ini dijamin oleh investor dengan menggunakan sekuritas lain yang dimilikinya sebagai jaminan. Jika investor perlu memberikan lebih banyak uang kepada broker, sekuritas lain ini secara otomatis dijual.
Secara historis, persyaratan margin minimum sangat tinggi, yang terbukti bermasalah. Ini karena jika harga saham turun, lebih banyak investor perlu memberikan uang ekstra kepada pialang mereka untuk menjaga persyaratan margin. Ini sering melibatkan penjualan sekuritas lainnya. Peningkatan aksi jual mendorong harga pasar saham turun lebih jauh, yang pada gilirannya berarti lebih banyak investor harus memberikan uang ekstra kepada pialang mereka, menciptakan lingkaran setan. Pola ini disebut-sebut sebagai faktor penting dalam kehancuran pasar saham tahun 1929.
Sejak saat itu, persyaratan margin minimum telah jauh lebih rendah. Peraturan T adalah undang-undang yang memberi Federal Reserve kekuatan untuk menetapkan persyaratan margin minimum. Pada tahun 1974, levelnya ditetapkan pada 50%, artinya siapa pun yang membeli dengan margin harus memberikan setidaknya setengah dari nilai investasi kepada broker di awal, dengan jumlah yang diberikan sebagai pinjaman oleh broker dibatasi hingga setengah dari nilai investasi.
Penting untuk diingat bahwa Peraturan T hanyalah batas hukum. Seorang broker dapat memberlakukan persyaratan margin yang lebih ketat untuk memberikan perlindungan yang lebih besar kepada diri mereka sendiri. Persyaratan ini biasanya akan bervariasi, tergantung pada riwayat perdagangan dan keandalan investor.