Rasio Omega adalah cara mengukur kinerja aset keuangan berdasarkan tingkat pengembalian yang mereka tawarkan sebagai imbalan atas risiko berinvestasi di dalamnya. Ini adalah rasio keuntungan tertimbang untuk kerugian tertimbang — rasio yang mencakup informasi tentang probabilitas setiap tingkat pengembalian. Berbeda dengan pendahulunya, rasio Omega berbeda sesuai dengan bentuk distribusi pengembalian suatu aset. Hal ini memungkinkan investor untuk membedakan antara aset dengan profil risiko yang berbeda.
Investor umumnya menuntut kompensasi untuk mengambil risiko dalam bentuk pengembalian yang lebih tinggi. Analis ekonomi telah menemukan cara untuk mengevaluasi aset dalam istilah ini untuk memberi investor informasi tentang aset mana yang memberikan pengembalian terbaik untuk tingkat risiko yang ada. Salah satu ukuran pelaporan yang paling sering digunakan adalah rasio Sharpe, yang merupakan rasio pengembalian rata-rata aset dikurangi pengembalian tanpa risiko, yang biasanya merupakan pengembalian obligasi Treasury, dengan ukuran volatilitas aset, yang ditemukan menggunakan varians pengembalian.
Meskipun rasio Sharpe umumnya digunakan untuk mengevaluasi kinerja suatu aset, rasio ini memiliki kekurangan yang signifikan. Pengukuran didasarkan pada rata-rata dan varians pengembalian aset, yang memberi tahu investor sedikit tentang kinerja aktual aset. Banyak distribusi pengembalian dapat memiliki rata-rata dan varians yang sama tetapi bentuk yang sama sekali berbeda, yang berarti mereka memiliki probabilitas yang berbeda untuk setiap pengembalian yang diberikan. Bentuk sebenarnya dari distribusi itu penting bagi investor karena hal itu memberi tahu dia kemungkinan tingkat pengembalian yang berbeda, memberinya gagasan yang lebih baik tentang risiko yang dihadapinya.
Rasio Omega adalah ukuran alternatif kinerja aset yang memberi investor informasi yang dibuang oleh rasio Sharpe. Ini menggabungkan seluruh distribusi pengembalian tanpa membebani analis dengan perhitungan yang sulit. Con Keating, seorang manajer dana dengan pengalaman sebagai analis keuangan, dan William F. Shadwick, seorang matematikawan, mengusulkan pengukuran pada tahun 2002. Makalah mereka, “A Universal Performance Measure,” menggambarkan pengukuran dan cara menghitungnya, dan menyediakan analisis manfaat penggunaan rasio yang menghindari penyederhanaan data pengembalian aset yang berlebihan.
Untuk menghitung rasio Omega, seorang analis harus mengetahui fungsi distribusi pengembalian suatu aset. Analis memilih ambang kerugian untuk mengevaluasi aset. Dia menghitung area antara garis horizontal di satu dan fungsi distribusi, atau area di atas kurva, untuk pengembalian di atas ambang batas. Kemudian, dia menghitung area di bawah kurva dan di atas nol untuk pengembalian di bawah ambang batas. Rasio Omega adalah angka pertama dibagi dengan yang kedua.