Proksi pasar adalah representasi abstrak dari pergerakan pasar keuangan dan biasanya diwakili dalam perhitungan investasi oleh indeks pasar standar seperti S&P 500 atau Dow-Jones Industrial Average (DJIA) di AS, atau indeks Sensex di Bombay Bursa Efek di India. Tujuan dari setiap proxy adalah untuk melayani sebagai variabel dalam perhitungan statistik untuk bagian pasar, seringkali untuk mengukur kinerja saham individu terhadap pergerakan pasar secara keseluruhan. Batasan dari setiap proxy pasar adalah bahwa itu adalah representasi artifisial dari seluruh pasar. Sebagai contoh dari berbagai pilihan investasi, ini dirancang untuk membantu menentukan risiko aset tertentu dalam hal tren umum di pasar.
Ketika memilih proxy pasar yang tepat untuk hipotesis investasi, investor berusaha menemukan proxy yang mencerminkan fragmen pasar di mana mereka tertarik untuk terlibat. Ini berarti bahwa setiap proxy dapat menjadi unik karena setiap portofolio dan strategi investasi itu sendiri adalah unik. Semakin sempit rentang investasi, semakin sempit proxy itu sendiri. Ini berarti bahwa siapa pun yang berinvestasi di arena seperti komoditas seperti emas ingin menggunakan proxy pasar yang mewakili pergerakan segmen pasar ini secara lebih luas seperti dana yang diperdagangkan di bursa komoditas (ETF).
Salah satu peran utama yang dimainkan proxy pasar adalah mengungkapkan apa yang dikenal sebagai generator alfa. Setiap saham, obligasi, komoditas, atau keseluruhan portofolio investasi yang menambah nilai kelompok investasi tanpa meningkatkan risiko atau volatilitas dikenal sebagai alpha generator. Pengembalian yang meningkat ini didasarkan pada apa yang dikenal sebagai model penetapan harga aset modal (CAPM). Model CAPM difokuskan pada bagaimana risiko dan tingkat pengembalian secara langsung mempengaruhi satu sama lain di mana proxy pasar adalah tolok ukur yang harus dilampaui oleh perhitungan CAPM agar keamanan layak untuk diinvestasikan.
Menentukan apakah suatu aset menjamin investasi menggunakan CAPM dilakukan dengan membandingkan beta, atau risiko suatu aset, dengan tingkat pengembalian yang diharapkan dalam rumus CAPM dan melihat apakah itu mengalahkan tren proksi keseluruhan. Faktor waktu juga dimasukkan ke dalam perhitungan yang dikenal sebagai tingkat pengembalian bebas risiko, yang menunjukkan jumlah waktu yang harus digunakan uang dalam investasi sebelum dapat menunjukkan keuntungan yang wajar. Semua faktor ini dapat menunjukkan pengembalian yang berlebihan dalam bentuk alfa yang mengalahkan prediksi proxy pasar, atau mereka dapat menurunkan kinerja tren dan berfungsi sebagai analisis peringatan bagi investor yang tertarik.
Penggunaan proxy pasar, bagaimanapun, bisa menyesatkan dalam perhitungan. Ini karena mungkin mewakili segmen pasar yang sangat kecil seperti DJIA, yang hanya terdiri dari 30 saham AS yang sangat besar. DJIA sering dikutip sebagai proxy untuk New York Stock Exchange, yang memperdagangkan lebih dari 2,300 saham pada September 2011.
Penggunaan proxy pasar yang efektif juga dapat digunakan dalam keuangan internasional. Contohnya pada tahun 2011 adalah gejolak keuangan yang terjadi di Uni Eropa karena masalah utang dengan negara-negara anggota tertentu. Italia telah digambarkan dalam lingkaran keuangan sebagai proxy pasar yang efektif untuk seluruh Uni Eropa. Ini karena sektor investasi Italia sangat besar dan canggih, mewakili pasar obligasi saja sebesar $2,600,000,000,000 Dolar AS (USD), yang setara dengan €1,900,000,000,000 Euro per November 2011. Ini menjadikan pasar obligasi Italia terbesar ketiga di dunia, setelah pasar obligasi Italia. hanya Amerika Serikat dan Jepang dalam volume dan ukuran perdagangan.