Paling sering, perusahaan asuransi jiwa menawarkan jumlah pertanggungan tertentu dengan harga tahunan yang ditetapkan, yang disebut premi. Beberapa polis menawarkan premi yang dapat disesuaikan. Dengan itu, pemilik polis dapat memilih berapa banyak uang yang akan diinvestasikan dalam polis setiap tahun. Jumlah nominal, yang disebut manfaat kematian, dan nilai tunai polis, akan berubah berdasarkan jumlah premi yang dibayarkan setiap tahun.
Saat pemilik membayar setiap premi yang dapat disesuaikan, nilai tunai polis tumbuh. Jika nilai tunai dapat menutupi biaya pemeliharaan polis, pemilik tidak perlu membayar premi lagi. Nilai tunai dan manfaat kematian, atau jumlah yang dibayarkan ketika tertanggung meninggal dunia, berubah setiap tahun berdasarkan premi yang dibayarkan ke dalam polis.
Polis asuransi jiwa premi yang dapat disesuaikan sering disebut asuransi jiwa premi fleksibel. Jenis umum dari polis premi yang dapat disesuaikan termasuk asuransi jiwa universal tetap dan variabel. Polis asuransi jiwa universal dirancang untuk melindungi tertanggung seumur hidup. Ini tidak seperti polis asuransi berjangka, yang kedaluwarsa setelah jangka waktu tertentu, seperti 10 atau 20 tahun.
Polis asuransi jiwa premi universal yang dapat disesuaikan mencakup manfaat kematian, ditambah elemen tabungan. Dalam polis tetap, premi yang dibayarkan untuk polis menciptakan nilai tunai. Perusahaan asuransi membayar bunga atas nilai tunai setiap tahun.
Suku bunga dapat berubah setiap tahun. Sebagian besar kebijakan menjamin tingkat minimum setiap tahun, seperti 3%. Bunga tidak dibayarkan kepada pemilik polis. Itu ditambahkan ke nilai tunai polis.
Dalam kebijakan premi yang dapat disesuaikan variabel, dana premi diinvestasikan ke dalam sub-rekening yang berbeda. Sub-akun ini mencerminkan reksa dana dan dijalankan oleh pengelola uang profesional. Karena dana ini tunduk pada risiko pasar saham, pengembalian investasi tidak dijamin. Pemilik polis juga dapat kehilangan jumlah pokok yang diinvestasikan dalam polis.
Pemilik polis dapat membatalkan polis asuransi jiwa premium yang dapat disesuaikan. Perusahaan asuransi kemudian akan membayar pemilik nilai tunai polis, dikurangi biaya pengeluaran apa pun hingga saat ini. Ini disebut menyerahkan polis asuransi jiwa.
Jika pemilik polis berhenti melakukan pembayaran premi yang dapat disesuaikan, dana akan ditarik dari nilai tunai polis untuk membayar biaya pengeluaran. Asuransi akan tetap berlaku sampai nilai tunai habis. Ketika sisa uang tunai telah digunakan untuk membayar biaya pemeliharaan polis, perusahaan asuransi akan menutup polis. Dalam hal ini, kebijakan tersebut telah kedaluwarsa.